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玻璃供给变动不大 终端消费的恢复仍然乏力

玻璃供给变动不大 终端消费的恢复仍然乏力

来源:西南期货 作者:西南期货

研报正文

【玻璃(1587, 18.00, 1.15%)】

上一交易日,主力09白盘收盘于1578元/吨,涨幅1.61%。

供给变动不大,在产252条。整体行业利润空间受到压缩;生产维持意愿或有限。

库存方面,截至6月27日,重点监测省份生产企业库存总量为5479万重量箱,较上周四库存增加174万重量箱,增幅3.28%,库存天数约26.77天,较上周四增加0.85天(注:本期库存天数以本周四样本企业在产日熔量核算)。重点监测省份产量1312.46万重量箱,消费量1138.46万重量箱,产销率86.74%。

需求方面,汽车方面略有好转,地产方面仍然无更多起色。

价格方面,沙河浮法白玻5mm大板市场均价较昨日持平,均价18.87元/平方米;4.4mm小板均价较昨日持平,均价16.90元/平方米。山东市场主流意向成交价格为78-83元/重量箱,较上一工作日价格持平。浮法白玻湖北市场主流成交价格为73-78元/重量箱,较上一个工作日持平。广东市场主流成交价格为85-89元/重量箱,较上一工作日价格稳定。

基本面整体“低利润、中库存、相对高供给”结构,天然气利润空间已被压缩至亏损区间,但终端消费上半年情况来看仍然恢复乏力,带动空间有限。仍然偏弱震荡对待,建议卖出玻碱标准套利、近远月反套或卖出深度虚值看涨期权。

【纯碱】

上一交易日,主力09收盘于2188元/吨,涨幅3.45%。

供给方面,淮南德邦、中源化学减量检修,河南骏化负荷提升。7月检修厂商数量一般;预计整体开工率变动不大。

需求方面,分厂家新单价格下滑50-100元/吨,价格下滑之后部分玻璃厂家适度补货,轻重碱下游仍不同步。

库存方面,纯碱厂家总量库存中性偏高位置,但轻重碱有分化;轻质累库情况明显高于重质。整体库存偏高,多灵活接单出货。

现价方面,重质基本2200元/吨上下调整,轻质2000元/吨上下调整。7月2日,纯碱期货仓单数量3375张,当日减少47张,有效预报931张,折8.612万吨。

供应扰动逐步减少,周度产量仍然高位,库存累库开启,下游消费无更多拉动,目前小幅反弹多盘面资金行为,建议空头可暂观望、近远月正套或宽跨式组合期权策略。

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