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【建投有色】工业硅周报|库存快速走高,价格继续探底

【建投有色】工业硅周报|库存快速走高,价格继续探底

 CFC金属研究

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  作者 | 王彦青   中信建投期货研究发展部

  本报告完成时间  | 2024年6月30日

  摘要

  市场运行情况:工业硅
期货本周开局不利,周一价格出现重挫,随后呈探底回升状态,整周跌幅基本由周一贡献,市场信心较为低迷。SI2409整周涨跌幅-4.55%,收于11420元/吨。现货市场方面,需求表现总体低迷,期货价格下跌后刺激了下游点价采购的意愿,期现商积极出货,而供应端明显放量,西南开工率大幅提升,供强需弱局面下,现货报价明显下行。

  供应情况:工业硅开炉数继续上升,四川、云南新增开工明显,西北开工保持相对稳定。据百川盈孚数据,截止6月27日,我国金属硅开工炉数418台,整体开炉率57.03%,较上周增加17台。

  需求情况:多晶硅价格小幅下跌,行业减产持续,难支撑工业硅价格;有机硅持续平稳,企业开工维持前期节奏,对工业硅采购按需为主;铝合金价
格回调,行业开工趋于下行,对工业硅需求偏弱;工业硅出口数据向好。

  成本利润:工业硅成本趋于下行,部分原料价格走低,同时西南丰水期电价跌至低位,工业硅平均生产成本也降至年内低点。利润方面,终端销售价格快速下滑,部分厂家再度面临亏损压力。

  总结:工业硅期货再度下挫,市场偏弱预期未改,现实端也面临需求疲软供应增量释放的压力,现货市场报价走低。当前硅厂开工率已增至年内高点,云南四川厂家近期大量开工,供应持续增加,同时期货价格下跌也给到期现商出货的机会,下游采购需求部分释放,但也意味着后续采购需求可能更显弱势。总体来看,工业硅供应持续放量,需求端底部维稳,库存积累,市场对供需失衡仍有担忧,工业硅维持弱势运行态势。操作上,暂观望,SI2409合约参考区间11100-11700元/吨。

  工业硅期货本周开局不利,周一价格出现重挫,随后呈探底回升状态,整周跌幅基本由周一贡献,市场信心较为低迷。SI2409整周涨跌幅-4.55%,收于11420元/吨。

  现货市场方面,需求表现总体低迷,期货价格下跌后刺激了下游点价采购的意愿,期现商积极出货,而供应端明显放量,西南开工率大幅提升,供强需弱局面下,现货报价明显下行。



  二

  价格影响因素分析

  1、供应

  工业硅开炉数继续上升,四川、云南新增开工明显,西北开工保持相对稳定。据百川盈孚数据,截止6月27日,我国金属硅开工炉数418台,整体开炉率57.03%,较上周增加17台。







  2、需求

  2.1多晶硅小幅下跌

  本周多晶硅价格小幅下调,下游采购谨慎,成交量有限,硅料企业维持减产状态,但也有企业计划检修完成后复产,后市对工业硅需求或有回升空间。不过当前工业硅市场仍然弱势,多晶硅企业对工业硅的备货意愿低迷,难给工业硅价格带来支撑,



  2.2有机硅持续平稳

  近期有机硅行情基本没有变化,周内有厂家小幅上调DMC报价,但市场反响平平,下游需求持续以刚需采购为主。当前有机硅企业开工率总体持稳,对工业硅需求稳定,但传统淡季到来,总体开工负荷或有下降空间,短期有机硅对工业硅需求难有增长空间。





  2.3铝合金价格小幅回调

  本周铝合金ADC12价格延续小步回调的状态,下游需求偏弱,叠加铝价回调,施压铝合金价格,当前铝合金企业开工趋于下调,铝合金对工业硅需求稳中偏弱。



  2.4出口数据向好

  工业硅出口价格小幅下调,主要受国内行情影响。海关数据显示,2024年5月中国金属硅出口量为7.18万吨,环比增加8%同比增加47%。2024年1-5月金属硅累计出口量30.37万吨,同比增加26%。



  3、成本利润

  工业硅成本趋于下行,部分原料价格走低,同时西南丰水期电价跌至低位,工业硅平均生产成本也降至年内低点。利润方面,终端销售价格快速下滑,部分厂家再度面临亏损压力。





  4、库存

  本周工业硅库存继续上升,社会库存43.1万吨,较上周增加2.0万吨,其中广期所仓单库存31.0万吨,增加0.5万吨;本周工业硅工厂库存9.9万吨,较上周增加0.5万吨。





  工业硅期货再度下挫,市场偏弱预期未改,现实端也面临需求疲软供应增量释放的压力,现货市场报价走低。当前硅厂开工率已增至年内高点,云南四川厂家近期大量开工,供应持续增加,同时期货价格下跌也给到期现商出货的机会,下游采购需求部分释放,但也意味着后续采购需求可能更显弱势。总体来看,工业硅供应持续放量,需求端底部维稳,库存积累,市场对供需失衡仍有担忧,工业硅维持弱势运行态势。

  操作上,暂观望,SI2409合约参考区间11100-11700元/吨。

  作者姓名:王彦青

  期货交易咨询从业信息:Z0014569


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