欧盟对俄制裁首次针对LNG 市场将再度动荡？

龙听

　美国方面，亨利港（NG）期货价格周内呈震荡趋势，美国地区热浪来袭，各地发电制冷需求增加，且由于Kinder Morgan旗下二叠纪Highway（Permian Highway）天然气管道由于必要的维修而减少了容量，对亨利港（NG）期货价格形成较强支撑，但由于对外出口LNG仍旧低迷，导致亨利港（NG）期货震荡调整。

　　欧洲市场，挪威的德瓦林油田进行了计划外维护，预计将持续到6月26日；当地时间周一（6月24日），欧盟理事会在其官网发表声明，正式宣布对俄罗斯进行第14轮制裁。


　　国际天然气市场周度综述

　　a）市场概况

　　截至6月25日，美国亨利港天然气（NG）期货结算价格为2.863美元/百万英热，环比上周期（06.18）下调0.046美元/百万英热，跌幅为1.58%；荷兰天然气（TTF）期货价格为11.032美元/百万英热，环比上周期（06.18）上调0.151美元/百万英热，涨幅为1.38%。

　　美国方面，亨利港（NG）期货价格周内呈震荡趋势，美国地区热浪来袭，各地发电制冷需求增加，且由于Kinder Morgan旗下二叠纪Highway（Permian Highway）天然气管道由于必要的维修而减少了容量，对亨利港（NG）期货价格形成较强支撑，但由于对外出口LNG仍旧低迷，导致亨利港（NG）期货震荡调整。

　　技术面来看，美国亨利港期货（NG）为下降趋势，美国亨利港期货（NG）价格至2.85美元/百万英热附近，KDJ低位运行，MACD双曲线零轴上方放量下行，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈震荡下行趋势。

　　欧洲方面，欧洲市场库存保持高位，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至6月24日，欧洲整体库存为857wh，库容占有率75.56%，环比上日增加0.22%，欧洲市场库存保持充足。

　　欧洲市场，挪威的德瓦林油田进行了计划外维护，预计将持续到6月26日；当地时间周一（6月24日），欧盟理事会在其官网发表声明，正式宣布对俄罗斯进行第14轮制裁。

　　这是欧盟对俄制裁中首次针对液化天然气进行制裁，液化天然气相关具体制裁方案如下：
　　现货价格来看，美国亨利港天然气现货价格预计为2.51美元/百万英热，环比（06.18）上调0.01美元/百万英热，涨幅为0.4%。加拿大天然气（AECO）现货价格为0.57美元/百万英热，环比（06.18）下调0.062个百分点，跌幅为9.76%。

　　主消费地现货价格呈下降趋势，东北亚现货到港中国（DES）价格为12.336美元/百万英热，环比（06.18）下调0.082美元/百万英热，跌幅为0.66%；TTF现货价格为10.877美元/百万英热，环比（06.18）上调0.132美元/百万英热，涨幅为1.23%。

　　市场整体供应仍旧保持充足，马来西亚国家石油公司（Petronas）计划推迟原定于6月交付的部分液化天然气（LNG）运输，亚洲地区LNG供应有所减少，对天然气现货价格形成支撑作用。



　　b）库存

　　截至06月14日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为30450亿立方英尺，环比上涨710亿立方英尺，涨幅2.39%；库存量比去年同期高3430亿立方英尺，涨幅12.7%。较5年历史均值高5650亿立方英尺，涨幅22.6%。

　　截至06月14日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为29223亿立方英尺，较上一周上涨640亿立方英尺，涨幅2.2%；库存量比去年同期高25亿立方英尺，涨幅0.1%。

　　c）液态进出口

　　本周期（06.24-06.30）美国预计进口量为0m?；美国预计出口量为3800000m?，环比上周期实际出口量3700000m?上调2.7%。

　　a）市场概况

　　截至6月26日，LNG接收站价格报4541元/吨，较上周（06.19）上调0.2%，同比下调0.9%；主产地价格报4303元/吨，较上周（06.19）上调1.49%，同比上涨8.06%；LNG全国接货平均价格报4630元/吨，较上周（06.19）上调0.61%，同比上涨3.9%。

　　本周国内天然气市场价格整体呈稳定趋势，供应方面，上游高位稳价销售，西南等低价资源存在跟涨现象，带动出货价格上涨；需求方面，西南、华中部分地区存在补库行为，带动局部需求小幅增加。

　　截至6月26日，当日国内LNG工厂总库存量36.12万吨，环比上周（06.19）上调2%。部分液厂复工，开工率提升，带动库存小幅增加。

　　b） 供给

　　本周（06.20-06.26）国内253家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量74902万方，本周三开工率60.2%，环比上周上调1个百分点。本周三有效产能开工率62.26%，环比上周上调1.05个百分点。新增停机检修工厂数量为0，产能共计0万方/日；新增复产工厂数量为1，产能共50万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能17925万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能17196万方/日。）

　　海液方面，本周期国内8座接收站共接收LNG运输船9艘，接船数量较上周减少7艘，到港量57.6万吨，环比上周112.48万吨减少48.79%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、马来西亚到港量分别为26.89万吨、9.5万吨、8.53万吨。分接收站来看，中海油大鹏接船2艘，其余接收站各接船1艘。

　　c） 需求

　　本周（06.19-06.25）国内LNG总需求为80.73万吨，较上周（06.12-06.18）增加7.33万吨，涨幅为9.99%。海液方面，国内接收站槽批出货总量为14843车，较上周（06.12-06.18）14729车增加0.77%；国内工厂出货总量为49.81万吨，较上周（06.12-06.18）增加17.23%。

　　西南、华中等地LNG资源存在补库行为，带动市场需求增加，且由于部分地区LNG资源较低，刺激当地LNG需求，带动国产液出货增加。



　　a） 工厂加工利润

　　2024年6月下旬（交收日期：2024年6月18日08：00至6月30日08：00）西部LNG直供工厂气源竞拍结束折合成本4620-4725元/吨，投放量3000万立方米，日均供应250万立方米/日，无流拍。工厂成本整体保持稳定，高价液厂价格有所回落，带动工厂利润走低。

　　b） 加气站零售利润

　　截至6月26日，国内LNG气站平均利润为0.331元/公斤，较上周稳定。

　　国内主流观点1：近期气源成本仍然偏高，虽然下游需求平淡，但上游有较强撑市意愿。

　　国内主流观点2：国际现货价格居高不下，叠加气温升高南方部分需求释放，预计上游价格以持稳观望为主。

　　国际主流观点：当前现货受炒作影响严重，市场需求较为低迷，高价接货抗拒，市场价格将有所下降。

　　a） 国内价格预测

　　国内价格将震荡下行，7月西北原料气竞拍成本有所下降，液厂利润将有所恢复，但由于黄冈液厂即将检修，市场资源将有所减少，对市场形成提振作用，预计未来市场价格将震荡下行。

　　b） 国际价格预测

　　东北亚地区市场价格将呈小幅下降趋势，澳大利亚威斯通检修完毕，市场LNG供应恢复，但随着市场气温逐渐升高，或将带动东北亚地区LNG进口，现货价格或将小幅下降。
　　TTF期货价格将呈下降趋势。目前欧洲区内库存保持正增长，市场LNG进口需求疲软，下游需求稳定，对俄LNG制裁并未对欧洲产生较大影响，预计未来TTF期货价格将有所下降。

　　美国天然气期货价格（NG）将呈小幅下行趋势，美国区内气温不断升高，区内需求将有所增加，但由于欧洲LNG进口需求疲软，预计美国天然气期货价格（NG）将呈小幅下行趋势。（来源：隆众资讯）