丰产预期叠加消费淡季，红枣还要下行？

　　近期，红枣市场进入传统消费淡季，叠加新季红枣生产情况较好，后期面临潜在的供应压力，盘面持续承压下行，其中，主力合约2409昨日跌超3%，报收11090元/吨。

　　“周四，红枣期货出现较大幅度的下跌，主要原因是市场预期新季新疆红枣丰产。5月下旬以来，红枣期货持续下跌，推动这一阶段下跌的主要因素是消费进入淡季，市场走货放缓。近期市场开始关注新季红枣产量，虽然同样是下跌，但逻辑有所不同。”一德期货红枣高级分析师吴松松表示。

　　在国投安信期货红枣高级分析师董甜甜看来，短期盘面下跌的主要原因是需求不振、供大于求。“端午节是上半年红枣消费的节日旺季，端午节后红枣消费步入淡季，加之夏季水果上市且价格有所走低，红枣需求预期较弱，预计在短期难有变化。”她说。

　　混沌天成期货研究所红枣分析师张磊也认为，5月下旬以来红枣盘面持续下跌的原因有两方面：一方面，端午备货高峰过去，需求端进入季节性淡季；另一方面，今年产区积温较高，开花坐果时间较去年提前大概半个月，恢复性增产的概率较大。

　　“新季枣树长势良好，花期同比提前半个月左右，存恢复性增产预期。加上消费端表现低迷，特别是此前的端午节备货期终端消费较常年偏差，红枣期现货价格表现较弱。端午过后，天气炎热，时令水果大量上市，红枣消费步入一年中最淡的季节，消费进一步转淡。此外，期价走低后，点价增多，部分仓单流向市场，沧州市场到货相对充足。”方正中期期货研究院院长王骏表示，整体来看，目前交易逻辑变化不大，只是坐果关键期临近，市场对产区温度的关注度有所提升。

　　“红枣盘面看似跌幅较大，实际上只是跌回到6月中旬的水平。红枣还在消耗存货，主要看的是市场需求和信心。”徽商期货红枣分析师刘静然表示，年初红枣现货价格就开始下跌，之后震荡一个月左右时间，5月以来跌势加剧。即使如此，红枣现货价格相对2022年和2023年来说依旧是偏高的。2023年受减产影响，红枣现货价格大涨，但随着时间推移，需求逐渐趋弱。

　　期货日报记者了解到，目前新季红枣处于生长关键期，生长情况较好。张磊介绍，当前是坐果保果阶段，前期整体积温较高，开花坐果时间提前，头茬果坐果情况明显好于去年，后期重点关注7月上旬二茬果和三茬果的坐果保果情况。

　　“坐果期是决定新季红枣产量的关键时期，目前来看坐果情况良好，但最终要到7月中旬才能够确定。具体来看，7月需要重点关注新疆是否会出现持续的高温，以及天气对红枣坐果的影响。如果产量确定，需要关注9月是否会出现雨水。”吴松松表示。

　　王骏介绍，新季红枣目前整体长势正常，枣农积极进行田园管理，环割接近尾声，存在丰产预期。具体来看，6月底至7月中下旬是生理落果期，是坐果的关键阶段。头茬坐果普遍较好，二茬坐果是后续关注的焦点。

　　“本周南疆灰枣主产区温度在20℃～38℃，从天气预警看近期温度将小幅上升，需关注已环割枣树生理落果情况。”刘静然说。

　　当前红枣市场处于消费淡季，市场情绪趋于平淡。吴松松介绍，目前，红枣市场走货情况较5月初有所下滑，具体表现是沧州崔尔庄市场每日的到货量和成交量都有所下降。

　　“目前红枣成交比较清淡，批发市场到货量较近两年偏低，终端销售利润也偏低，市场对近期购销预期仍偏消极。”董甜甜说。

　　张磊介绍，今年消费端较往年同期有一定幅度下滑。“红枣消费呈现非刚需的特征，价格高了以后，压缩了渠道利润，抑制下游销售的积极性。”

　　“期现货价格持续偏弱，新季红枣存在丰产预期，终端备货意愿较差，普遍以保持安全库存、随用随买为主，成交较为低迷。”王骏说。

　　不过，吴松松认为，相较往年，今年红枣整体的走货情况并不差，甚至部分企业表示还比往年要好。红枣的淡季将持续一段时间，直到8月中下旬才能回暖。（期货日报）