石油美元时代落幕？ 中东寻求多元化转型

　　石油和美元“脱钩”的说法并不准确。

　　近期，海外对于石油美元时代终结的讨论时有传出，引发全球市场的关注。

　　沙特与美国之间长达50年的石油美元默契能否继续？自几年前启动“愿景2030”（Vision2030）以来，沙特在减少对石油依赖方面取得了显著进展，未来是否会灵活地以多种货币出售石油，包括人民币、欧元和日元等？这对全球地缘、贸易格局又将意味着什么？

　　石油美元前景尚未定论

　　上海发展研究基金会副会长兼秘书长乔依德在接受第一财经记者采访时表示，有媒体报道，美国正在寻求与沙特达成一项使之有义务帮助保卫沙特的防务合作条约，以促成沙特同以色列实现关系正常化，石油美元的前景还不能下定论。

　　石油美元协议是在1973年石油危机之后形成的。协议规定，沙特阿拉伯将其石油出口定价为美元，并将其盈余的石油收入投资于美国国债。作为交换，美国向沙特提供军事支持和保护。这帮助美元巩固其作为世界储备货币的地位，并开启了一个繁荣时代，美国因此成为全球企业销售产品的首选市场。

　　“1970年代的协议对美国的确有支撑作用。当时，尼克松总统宣布美元和黄金(552, -7.90, -1.41%)脱钩，大家都不知道美元以后会如何，因而石油美元其实对美元起到了支撑作用。但随着时间的推移，这种支撑作用已经被削弱，现在美元的地位并不需要依靠石油，外加美国早已经实现能源独立。”乔依德称。

　　当时双方的默契在于，沙特承诺会用石油盈利买入美国国债，而外资买入美国国债支持了美国的低利率和强劲的债券市场。但乔依德认为，未来这一切是否可能发生变化仍需要观望，尤其是美国的态度。

　　分析人士认为，沙特是阿拉伯世界的重要国家，一直被美国视为在中东地区的重要盟友和战略支点。此次美国寻求与沙特签署防务合作条约，标志着拜登政府正在搁置之前与沙特在意识形态上的矛盾，在自身影响力在中东式微的背景下重新释放对沙特的友好信号，旨在通过升级美国对沙特的安全保障，把沙特更牢固地绑在自己一边。同时，积极推动沙特和以色列双边关系正常化，重塑中东地区安全格局。

　　不过，乔依德认为，石油和美元“脱钩”的说法并不准确。早年，美元严格挂钩黄金，1克黄金可以兑换35美元。但石油美元只是一个计价的关系，并不是严格的挂钩。“假定石油美元取消，也不需要惊讶，美元现在并不依靠以石油计价来支撑。而从沙特角度来看，沙特可以有更多的选择，即用不同的货币来计价。并且沙特正在转型，多元化的货币有利于支持实现2030年愿景。”

　　“石油人民币”应顺其自然

　　值得一提的是，美国国债是一个深度很深且流动性极好的资产，这也是石油美元的基础，即沙特可以拿石油换取的美元进行投资。

　　多位专家对记者表示，如果石油美元“脱钩”，那么其他货币需要提供相应的本国货币计价资产，那么，这要求有深度、有韧性的金融市场和金融资产。

　　乔依德表示：“在加强双边经贸关系的基础上，石油是否以人民币计价应顺其自然，只要双方的经贸关系密切，石油人民币将是水到渠成的事。当前，中国国债发行加速，这既有助于促进内需，同时也可以让中东地区国家以人民币国债作为其储备资产。”

　　事实上，早在几年前，瑞信原明星分析师、美联储及美国财政部前官员ZoltanPozsar在研报中详细谈论过“石油人民币”。他表示，地缘冲突会颠覆货币的主导地位，催生新的货币体系。布雷顿森林体系Ⅲ正在慢慢形成。

　　具体而言，过去，外国货物以美元计价，但目前这些货物的最终供应商（外国）正在按照他们的要求和偏好，改变支付方式：俄罗斯向部分国家出口大宗商品时，采用卢布结算而非美元或欧元，沙特对中国使用人民币购买石油持开放态度。

　　沙特等中东国家多元化转型进行中

　　当前，中东国家的多元化发展正受到越来越多关注。坐拥石油美元的中东唯独缺乏实业，近年来，沙特、阿联酋政府都发布了未来发展战略和愿景，政府支出聚焦在IT、数字化转型、食品安全、可再生基础设施等。这可能也和未来石油美元的演变息息相关。

　　乔依德表示：“当前，积极推动和中东地区的双边或多边贸易投资是正确的方向，中国也可以针对沙特的‘愿景2030’进行一些投资。”

　　自几年前启动“愿景2030”以来，沙特在减少对石油依赖方面取得了显著进展。2021年，沙特推出3.3万亿美元的国家投资战略（NIS）投资计划。NIS的目标包括将私营部门对GDP的贡献提高到65%，将外商直接投资（FDI）对GDP的贡献提高至5.7%，将非石油出口对GDP的贡献从16%提高到50%，失业率降至7%，并将沙特定位为2030年全球竞争力指数前十大经济体之一。

　　NIS已为各个领域制订了全面的投资计划，包括制造业、可再生能源、交通和物流、旅游、数字基础设施和医疗保健。根据高盛测算，未来十年内有潜力吸引大约1万亿美元的总投资。

　　这对中国而言意味着更多机遇。“这清楚地显示出，中国与沙特以及更大的海湾阿拉伯国家之间的商业潜力。”迪拜大型资管机构DalmaCapital执行主席、海湾地区战略咨询（GulfAnalytica）首席执行官摩尔（DavidGibson-Moore）此前在接受第一财经采访时表示。

　　摩尔对记者表示，中国和沙特几十年来一直保持着强有力的经济联系，主要是因为中国对沙特石油的高需求。根据沙特政府数据，2022年两国之间的贸易价值超过1060亿美元，较上年增长30%。与之相比，美国和沙特的贸易额为550亿美元。NIS计划将为两国之间的贸易和投资大幅增长创造机会。

　　此外，双方还签署了多项谅解备忘录：沙特政府与华为签署了关于云数据计算和在沙特城市建设高科技综合体的谅解备忘录；沙特阿美和山东能源之间的谅解备忘录，包括潜在的原油(617, -3.80, -0.61%)供应协议和化工产品采购协议，以及在中国的综合炼油和石化方面的合作探讨；沙特ACWAPower方面则表示，已与中国实体签署9份谅解备忘录，为ACWA在沙特和“一带一路”倡议国家的清洁和可再生能源项目的融资、投资和建设奠定了基础；沙特Sumou集团和中国天际汽车（ENOVATE）签署谅解备忘录，将在沙特建立年产10万辆汽车的电动汽工厂。

　　在他看来，中东投资者感兴趣的投资领域包括：高增长科技行业（涉及金融科技和数字/传统基础设施），可再生能源、电动汽车和电池技术等领域。

　　德银中东和非洲首席执行官霍文（KeesHoving）此前在接受第一财经采访时表示：“阿联酋和沙特是中国投资比较活跃和潜力较大的两个市场，有很多不同新领域的中资企业正在进入沙特，除了传统的建筑工程领域，还有数字经济、高端制造、新能源等；对沙特投资者而言，他们不光追求高回报率，也希望能在技术上得到相应的积累。”