招金期货研究院专家玉米日间评论2018.05.14

【玉米操作提示】
产销区情况：（1）东北产区气温上升以及春播的进行，种植户余粮陆续出售，临储玉米拍卖常态化继续推进，临储粮陆续到货，未来市场供应较为宽松，加工企业库存充足，随买随用，收购价格大多持稳。华北黄淮产区持粮贸易商为迎接麦收将加大出粮速度，但临储拍卖以来，粮价持续走低，部分贸易商压粮惜售，企业到货量不足，支撑玉米价格短暂反弹，目前加工企业价格多维持稳定。（2）南方港口库存持续维持高位运行，部分进口玉米到货，进口玉米集中到货冲击，饲料企业仍保持较强观望心理，现货采购依旧谨慎，码头走货量较少，贸易商面临一定销售压力，受南北倒挂及新粮后期到货逐渐减少等支撑，报价心态出现弱势企稳迹象。
操作建议：（1）目前政策粮仍维持周度800万吨的投放量，供应压力较大，短期受物流上涨，出库问题，期现货价格获得支撑，但是长期来看，抛储期间玉米近月合约不具备大涨条件，后期C1809多维持在1700-1800之间震荡。（2）对于1901合约，今年农户种植心态虽然积极，但是在大豆高补贴的情况下，种植大户多配合政策实施，今年玉米种植面积预计难以明显恢复，且各大机构对今年玉米供需缺口预估均呈放大趋势，后期趋势上C1901整体偏强；另外今年种植成本提升将提高18/19新粮市场初期的开秤价，且近期东北地区正值播种期，但雨水不足，天气干旱或带来一波炒作题材。操作上，C1901触及1820附近后或有一波回调，回调后可继续多玉米01合约。（3）另外，C1809-C1901价差又继续缩小可能。