来源：紫金天风期货研究所 周度评述 上周供应端发运总量上行；澳洲临近财年末冲量明显，巴西降水减量后发运恢复，非主流发运下行。我国到港量环比上升，处同期高位。需求端表现中性，247日均铁水+3.56万吨至239.31万吨，钢厂仍处复产进程中；247钢厂盈利率下行，卷螺利润上行。铁矿(828, 0.50, 0.06%)现货成交数据上行，钢厂利润良好情况下块矿及中高品主流矿需求较好。库存端仍维持高库存状态，钢厂进口矿库存环比增32万吨；45港库存环比减35万吨。供应端将长期处于宽松状态；铁水仍在复产进程中；成材及钢坯库存出现累库，终端需求下滑。短期铁矿上方受高库存压制，下方钢厂积极买货形成一定支撑，需关注铁水复产的高度及终端需求的韧性，近期限产传言较多，真实性有待观察。观点方面短期震荡，策略推荐9-1正套。 月差 9-1月差上行。 现货 铁矿现货成交量上行，09合约基差率4%左右，基差环比上行，基差率上行。 铁水 本周钢联公布247样本铁水产量239.31万吨，环比+3.56万吨，6月日均铁水237.5万吨。 库存 45港库存减35万吨，贸易矿占比增加。15港卡粉减17万吨，NMPJ增9万吨，低品矿减52万吨；15港块矿减48万吨，球团增27万吨，精粉减60万吨。钢厂进口矿总库存增32万吨，厂库增18万吨，海漂+港口增14万吨；进口矿可用天数环比减1天至19天。 钢厂利润 上周钢厂盈利率下行，原料窄幅震荡，成材现货价格暂稳，利润上行；废铁价差上行。进口矿消耗上行，烧结矿消耗量下行。块矿入炉比上升，烧结入炉比下降；烧结入炉品位持平。 折扣&汇率 6月普氏62指数均值为107，对应盘面估值约为833。 品种间差异 主流粉矿溢价暂稳；块粉价差暂稳。 巴西降水影响减弱 巴西天气：PDM港降水下降，其余地区无高降水  数据来源：Reuters,紫金天风期货
全球发运上行 路透发运：全球发运上行 
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路透发运：非主流地区发运下行 
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路透发运：四大主流矿山发运上行 
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路透到港：近期到港量上行 
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钢联发运：上周澳巴发运量上行  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
钢联发运：上周主流矿山发运上行  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
钢联发运：上周澳洲三大港发运上行  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
钢联发运：上周巴西两港发运上行  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
钢联到港：上周45港减229万吨，北方6港增26万吨  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
国产矿：126矿山日均产量环比上行  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
钢厂处于复产进程 钢厂：钢厂盈利率下行；铁水239.31万吨，环比+3.56万吨 
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钢厂：原料窄幅震荡，成材现货价格暂稳，利润上行；废铁价差上行 
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钢厂：进口矿消耗上行，烧结矿消耗量下行  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
钢厂：块矿入炉比上升，烧结入炉比下降；烧结入炉品位持平  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
疏港：上周45港日均疏港量309万吨环比减3万吨/日 
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成交：铁矿现货成交量上行  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
需求：五大品种产量上行，消费量小幅下降 
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库存：成材进入淡季累库阶段  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
港口库存小幅去库 港口：45港库存减35万吨，贸易矿占比增加 
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钢厂：钢厂进口矿总库存增32万吨，厂库增18万吨，海漂+港口增14万吨；进口矿可用天数环比减1天至19天 
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期现震荡，基差上行， 月差上行 周度：价格数据  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
基差：期现震荡，基差上行，月差上行  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
月差：9-1月差上行  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
价格结构：月差保持BACK结构  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
价差：主流粉价差无明显波动  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
溢价：主流粉矿溢价暂稳，块粉价差暂稳  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
运费：海运费无大幅变化 
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海漂成本：主流粉成本暂稳 
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进口利润：巴西主流粉进口利润小幅下行 
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6月普氏62指数均值为107，对应盘面估值约为833  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
平衡表  数据来源：Mysteel,紫金天风期货
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