沪铝价格短期展望：修复性上涨可期，需求疲软中探寻新增长动力

周三，上海期货交易所有色金属市场整体呈现触底反弹行情，其中沪铅(19485, 595.00, 3.15%)主力2408合约领涨有色，涨势尤为靓丽，截至15：00收盘上涨超3%。期价重心攀升至19485元/吨，上涨595元。而沪铝(20475, 90.00, 0.44%)主力2408合约涨势则相对温和，更多受周边金属涨势行情带动，收盘价报20475元/吨，上涨90元，涨幅0.44%。

海外宏观动态更新：美联储成员柯林斯表示，经济正逐渐趋向平衡，但通胀下降需要时间。他预计美联储将根据经济数据来调整利率路径，并可能在2024年进行一到两次降息。此外，美国经济数据显示5月零售销售停滞，进一步暗示了第二季度经济活动可能疲软，导致美元汇率下跌，降低了以美元计价的铝的购买成本。

此外，美国工业增长的势头也在增强，进一步提振了市场消费信心。美联储近期发布的报告显示，5月制造业产出环比增长了0.9%，而4月的读数经过修正后为下降0.4%（原先为下降0.3%）。这一数据超出了经济学家此前预计的0.3%的增长。5月制造业产出的同比增长为0.1%，显示出整体经济中占据10.4%的制造业领域的全面增长。其中，耐久财制造业产出增长0.6%，非耐久财制造业产出增长1.1%。

国内消息面，中国人民银行副行长潘功胜发表讲话，明确了当前货币政策立场，并指出了未来货币政策框架的演进方向。他强调了对货币供应量统计口径进行动态完善的必要性，并指出国债买卖纳入货币政策工具箱并不意味着量化宽松。

基本面：

在供应端，云南铝企的复产正在稳步推进，电解铝产能持续上升。然而，受季节性淡季和贸易摩擦影响，下游订单受到拖累。铝加工企业订单季节性下滑，市场心态转变为“买涨不买跌”，导致铝价下跌对铝锭出库量的拉动作用有限。尽管铝锭出库表现不佳，但周末铝锭社库出现小幅回落，可能是受入库量减少影响。近期铝初级加工品产量下降预计会带动铸锭量增加，进而缓慢影响库存水平。

现货市场，铝市交投依然较为平淡，持货商保持出货节奏，下游企业则表现出买涨不买跌的心态。盘面震荡上行后，买方实际需求转弱，逐步转为观望。

整体阐述，今日沪铝价格今日呈现出偏强上扬的态势。美国零售销售数据低于预期增强了市场对美联储降息的预期，推动美元和美国国债收益率下跌，提振市场风险情绪。国内新能源汽车产量的同步增长也提振了市场信心。铝价的持续下调吸引了下游需求的复苏，刺激了终端客户入市备货意愿，对价格形成支撑。同时，铝锭社库的下降也为铝价提供了价格支撑。基于以上因素，短期内预计沪铝价格将迎来修复性上涨行情。