招金期货研究院专家棕榈油日间评论2018.05.14

【棕榈油基本面】
1、产量：最新MPOB报告显示4月份马棕油产量156万吨，环比下降0.99%；SPPOMA数据显示5月1-5日马棕油产量环比下降18.89%，对棕榈油价格形成支撑（但SPPOMA的数据往往水分偏大）。
2、出口：最新MPOB报告显示4月份马棕油出口154万吨，环比下降1.6%；检验公司AmSpec Agri Malaysia周四公布的数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油出口较上月同期下滑9.6%至406,689吨，4月1-10日出口量为449,997吨。
3、库存：最新MPOB报告显示马来西亚4月底棕榈油库存环比降6.4%至217万吨；5月11日，国内港口食用棕榈油总库存68.87万吨，较昨日69.1万吨降0.3%，较上月同期降1.8%，去年同期57.93万吨。
4、现货报价：5月11日国内棕榈油现货价格基本持稳。主要地区报价：24度棕榈油：天津5200/基差（5月）p1809+100，日照（7-8月）5200平，张家港5140/基差p1809+40，九江（精炼）5400平，广东5080/基差p1805-20；其它棕榈油：天津18度（精炼）5320/基差p1809+310、33度5350，仪征18度（精炼，5-7月）5380/基差p1805+280、33度（精分）5180/基差p1809+80，广东18度5100/28度4950。（单位：元/吨）
5、进口利润：5月11日，棕榈油进口利润有所增加。华南地区自印尼进口棕榈油6-9月船期套盘利润26元/吨（+20），10-12月船期套盘利润46元/吨（+14）。

【观点】
上周四周五马棕BMD市场因马来大选休市，国内棕榈油偏强震荡为主，今天马盘开市。4月份MPOB报告利多。近期原油走势偏强，生物柴油用量预计增加，对棕榈油价格有所提振。近几日棕榈油价格低位反弹，受国内豆粕胀库、南美货币贬值等影响粕类近期走势偏弱，买粕空油资金离场对油脂价格有所支撑，再叠加原油走强及MPOB报告，预期短期棕榈油偏强震荡为主，但棕榈油目前处于季节性增产周期、需求也不乐观，预计反弹高度也将受限。