资金为何持续看好东南亚市场？

根据我的了解，主要是以下两个原因。

1）东南亚人口红利

2）承接外溢的制造业

说白了就是：在东南亚的身上看到了中国崛起的影子，认为东南亚可以复制中国增长的奇迹。

1、先来看东南亚人口红利

“东南亚”通常指六个核心国家：印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南。

这6个国家的总人口为6.05亿，而中国人口14亿，相当于近半个中国了，是一个非常大的市场。东盟秘书长高金洪表示预计到2030年东盟将成为世界第四大经济体（仅次于美国、中国、欧盟）。

也就是说，东南亚是一个人口数量庞大的消费市场。

根据《2023年东南亚数字经济研究报告》，“东南亚人口红利”主要体现在以下3个方面：

1）人均GDP偏低：2022年东南亚为5300美金，而中国是1.3万美金。

2）劳动力人数增长率较高：谷歌预测在2023-2028年期间，东南亚劳动力人数的复合增长率为0.7%，中国是0%，欧洲是-0.5%。

3）城市化率偏低：东南亚为54%，中国是65%，美国达到了83%。

总结起来就是，东南亚目前是“基数低+增速高”。

基数低：人均GDP低+城市化率低

增速高：劳动力人数增长率较高（侧面反应年轻人多）

也就是说，东南亚正处于“消费升级初期”，与中国和欧美有较大差距。

在股市，大家都懂的——有“差距”就有想象空间。

无论最后能不能真的发展起来，起码预期有了，故事能讲了，那么净值才有上涨空间。等一切最终都实现落地了，那么股市大概率也见顶了。

2、再看承接外溢的制造业

根据全球制造业咨询公司Kearney在2020年发表的估计：2018年贸易摩擦后，中国对美国制造品出口下降900亿美元，其中一半都去了东南亚，另一半则去了墨西哥，欧洲等地。东南亚对制造业的承接，也进一步提高了当地人的收入水平。

说到这里，有非常关键的一点大家要明白：人口红利+承接制造业，正好为东南亚互联网乃至科技的发展奠定了基础。

东南亚已不满足只做代工厂
对于咱们国内投资者而言，一提到“东南亚”，估计很难与“科技”一词联系在一起。

很多人对东南亚科技指数长期投资价值的质疑也在这里。

东南亚科技指数指数两大重仓行业分别是“电子元器件和制造”与“软件和咨询”。

换成我们更熟悉的说法就是：中高端制造与互联网。

今天就从这2个行业展开。

1、东南亚的“互联网”发展如何？

我还是从《2023年东南亚数字经济研究报告》中给大家找了2个关键数据。

（1）东南亚互联网用户占比70%-80%，互联网消费者占比50%-60%。

（2）东南亚“数字经济总收入”在2023年达到了1000亿美元，在过去8年增长了8倍。（数字经济包括：电子商务、金融科技、流媒体、游戏、运输等）

也就是说，东南亚的互联网发展程度已经不低了，并且正在飞速发展中。

2、东南亚“中高端制造”发展如何？

一提到东南亚，大家第一反应是“低端制造”，比如这两年大家经常说的越南。

没错，我自己之前写越南时，也会说它只是一个组装厂。

但是，最近看了吴晓波团队的一篇文章，他们团队采访了越南的几位官员，都表示：越南已经不欢迎劳动密集型企业了，而是更欢迎新能源车、电池、光伏等企业去建厂，甚至要求把一些中高端技术也要带过去。

同样看重新能源产业的还有印尼。

对于东南亚最大的经济体印尼来说，该国拥有丰富的镍储量--一种制造电池的关键矿物--并正致力于成为新能源供应链的中心。

全球调查公司Nardello & Co.新加坡主管表示:“由于其庞大的国内市场，印尼在吸引科技初创企业投资方面一直表现出色。有许多企业满足并创造了印尼人民的需求。"

可见，即便东南亚当前科技水平远不如我们，但是已经开始转型了。

我们要用发展的眼光看待邻国。

最后小结：
1、东南亚的经济与科技水平与我国的差距不小，但是胜在他们增速较高。因此，东南亚未来的发展在是有想象空间的。在股市，要的就是“预期”，等一切最终都实现落地了，那么股市也见顶了。

2、近1年来，与涨幅较高的日经、印度、越南、美股比，东南亚科技指数的确没怎么涨。好在，美联储今年极大可能是要降息的，这给到了近一年来没有怎么涨的“东南亚科技指数”更多的反弹空间。

3、之前，不少基民朋友吐槽说没有股票账户，买不了东南亚科技ETF。现在好了，该ETF有场外联接基金了——华泰柏瑞东南亚科技ETF发起式联接(QDII) （A：020515 C：020516），今天还是募集的最后一天。

最最后，东南亚市场整体看还不错，但是内部组成国家不少，各国的经济、政治、文化各不相同，是一个比较复杂的经济体。因此，我们千万不要头脑发热就重仓东南亚！我的建议就是用5%-10%的仓位做一个分散配置即可



作者：范范爱养基
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来源：雪球
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