招金期货研究院白糖交易提示2018.05.14

【白糖交易提示】
1、上周末国内现货糖价止跌企稳，进入夏季，下游消费较前期有所好转，但能否开启夏季消费旺季尚不确定，后续需继续跟踪下游备货情况。
2、供应面上，云南产区尚未结束2017/18榨季生产，市场预计4月底至6月中旬收榨期间，云南或再产47万吨左右的糖；加上4月底企业库存510万吨，较上榨季同比增加30万吨左右，阶段性供应压力仍然较大，利空糖价。
3、进口方面，5月22日国内贸易保障救济措施进入第二年，配额外关税税率降至90%，4月和5月下旬之前，原糖加工厂有突击进口嫌疑，关注下周公布的4月份海关进出口数据，同比和环比预计均有所增加，对糖价影响或偏空。
4、走私方面，近期走私糖较为猖獗，东部沿海港口近期到港走私糖量增多，云南从缅甸入境走私糖每日1000吨左右，国内糖厂主动建厂加工走私糖运往销区销售，对国产糖冲击较大，从供应端进一步利空糖价。
操作建议：短期内郑糖有反弹迹象，增仓杀跌风险较大，然而上方压力作用明显，消费未能放量前反弹力度有限，抄底做多仍属逆势，短线建议日内操作，观望为主。中期来看，可在5500-5550逢高空，未来两个月目标看5300.。