美国期铜逼空行情退潮，但是投机基金仍看涨铜价

外媒6月6日消息：芝加哥商业交易所（CME）铜合约的恶性逼空行情似乎已成过去，但是持仓数据显示投机基金仍看涨美国和伦敦铜市。

　　随着铜价从上月创下的历史高位回落，市场上不断出现多头平仓了结，但是无论在CME还是伦敦金属交易所（LME），投机基金的净多单持仓规模仍然很高。

　　投机资金大举涌入铜市，是基础金属板块资金轮动的一部分。随着CME铜价飙升至历史最高点5.20美分/磅，而LME铜价涨至创纪录高点11,404.50美元/吨，铜市也成为吸引资金的明星。不过刚刚建立多单的投资者可能发现，他们的看涨意志将会面临考验。随着CME铜市的空头回补势头减弱，基金多头只能静待基本面改善，以便推动铜价涨至他们的目标价位。

　　最新持仓报告显示，截至5月28日当周，投机基金在CME铜合约上的净多单持仓降至63,787手。其中多单持仓减少7.4%，为128,344手，但仍是2018年1月以来的最高水平；空单持仓增加了2%，达到64,557手。很明显，近期入市的大部分资金仍站在多头一方。

　　伦敦铜市的情况类似，截至5月20日当周，投机基金持有的创纪录多单仅略微减少到105,262手，仍是自2018年LME发布持仓数据以来的高点。

　　随着CME市场的逼空行情逐步结束，铜价上涨势头减弱，目前LME基准三个月期铜在略高于10,000美元的水平盘整。

　　在CME市场，逼仓带来的恐慌似乎已经结束，COMEX期铜相对LME期铜的溢价已从5月中旬的每吨1,000多美元缩减至250美元左右。CME与LME间的跨市套利交易激增，预计将把铜库存吸引到美国的CME仓库。据报道，大约10万吨铜正在运输途中，但是目前还没有任何货物运抵。

　　上周，CME的铜库存又减少了2,256短吨，至16,607短吨，为六个月来的最低水平。不过，美国以外地区的铜库存一直在增加。LME的铜库存总量已从5月初的低点103,100吨升至目前的116,000吨。

　　中国库存增加势头更为明显。上海期货交易所仓库的铜库存高达321,695吨，为2020年4月以来的最高水平。今年春节中国铜库存季节性激增，但是节后却没有出现季节性下滑。铜库存继续攀升，上周又增加了20731吨。保税仓库的库存也已从年初的不足1万吨增至7.6万吨。显然，中国现在不缺铜。

　　近期铜价飙升至历史高位，因为市场一直热议能源转型需求强劲而供应增长不足。铜市看涨的论调已经突破了金属交易商的小圈子，蔓延到散户群体。那些担心错失做多良机的心理起到了一定的作用，鉴于分析师们对铜价的预测越来越高，这种害怕错过行情的担心是可以理解的。

　　对冲基金经理皮埃尔?安杜兰德预计未来几年铜价将上涨近四倍，达到40,000美元/吨。需要强调的是，他预测的时间范围很长，而目前铜价动态看起来并不那么看涨。

　　中国铜库存大幅增长，显然与看涨论调很不协调。中国是世界上最大的铜进口国，但由于近期铜价飙升，中国需求停滞不前，因此有迹象表明中国正在进入去库存周期。看涨的投机基金可能会面临紧张的等待期，直至供应链的真实情况能够助长铜价上涨。