卓创资讯：供应面支撑 6月玉米价格或继续上涨

卓创资讯玉米(2441, -10.00, -0.41%)市场分析师张文萍

　　【导语】5月份随着基层粮源减少，贸易商出货量有限，市场粮源供应收紧，而需求相对稳定，供应面支撑，5月玉米价格逐步上调。6月份受华北麦收及贸易商惜售影响，玉米供应难有增加，下游按需采购，供应面将继续对价格形成支撑，预计玉米价格或继续上涨。

　　5月份玉米价格逐步上涨

　　5月份开始，全国玉米均价逐步上涨，这是从2023年9月份新粮上市以来维持时间最长的上涨时期。截至27日，全国玉米均价为2321.99元/吨，较4月底涨64.61元/吨，累计涨幅2.86%，但较去年同期仍低12.19%。

　　基层余粮减少　农户及贸易商惜售

　　据卓创资讯监测数据显示，截至4月30日，东北地区基层玉米售粮进度在97%，基层玉米余粮销售进入收尾阶段；华北地区为85%，尽管基层余粮多于往年，但因玉米价格跌至阶段性低位，5月份开始基层农户惜售情绪较重，玉米出货量有限。随着基层玉米上量减少，市场粮源供应有限，多数贸易商出货价格低于成本线，出货积极性低，因此市场玉米整体供应较4月份收紧。

　　进入5月份以后，山东地区玉米深加工企业收购价格多随到车量减少而提价。截至27日，山东地区玉米深加工企业玉米平均收购价格为2329元/吨，较4月30日上涨3.85%。基层农户及贸易商对后市信心提升，惜售情绪较重，因此5月中上旬玉米供应偏紧。5月下旬开始，随着价格反弹，部分基层农户售粮积极性提升，基层玉米上量增加，同时部分贸易商适量出货，市场玉米有效供应略增。但受入库成本支撑，贸易商低价仍惜售，因此玉米供应增幅有限。

　　截至5月24日，东北地区基层玉米售粮进度为98%；华北地区为90%，逐步进入收尾阶段。同时临近5月底，华北地区贸易商腾库计划陆续完成，6月份随着华北地区陆续进入麦收集中期，农户玉米出货量或减少，贸易商运作以小麦为主，玉米出货量或相对有限，因此，6月份华北地区玉米有效供应或偏紧。东北地区贸易商受存粮成本支撑，出货积极性或难有提升，玉米有效供应相对有限。综合来看，6月份玉米市场有效供应或仍偏紧。

　　深加工及饲料企业按需采购为主

　　4月下旬开始，玉米深加工企业建库计划陆续完成，5月份深加工企业普遍以滚动补库为主，玉米库存相对稳定。尽管进入5月份以后，玉米淀粉(2849, -3.00, -0.11%)深加工行业开工率窄幅回落，截至5月24日，行业开工率跌至61.79%，但较去年同期仍高8.01个百分点，同时淀粉糖企业开工率提升。综合来看，玉米深加工行业玉米消费量相对稳定。6月份随着部分企业检修，玉米深加工企业开工率或降，玉米消耗量或减少。

　　饲用方面，5月份饲料生产相对稳定，但部分饲料企业有前期的稻米混合物、进口高粱及大麦的订单，随着相关替代品的使用，部分企业国内玉米的使用量略降。另外，随着小麦集中上市，在小麦毒素达标的情况下，部分饲料企业或增加对小麦的采购量，但小麦进入饲料生产需要经过后熟期，因此短期内饲用玉米需求或稳定，后期受替代品使用的影响，饲用玉米用量或略降。

　　6月份玉米价格仍有上涨空间

　　供应方面，6月份华北地区陆续进入麦收期，同时受贸易商入库成本支撑，6月份玉米有效供应或仍偏紧；需求方面，深加工玉米需求略降，饲用需求相对稳定，玉米需求或略减。综合来看，6月份供应面将继续对玉米价格形成支撑，但需求限制价格涨幅，预计玉米价格仍有窄幅上涨空间。