（纽约金属）COMEX期铜基准合约回落，交易商展仓至后续合约

纽约5月16日消息：周四，芝加哥商品交易所（COMEX）的铜期货基准合约回落，徘徊在历史峰值附近，远期合约上涨，因为交易商将近期合约持仓迁至远期月份。

　　截至收盘，铜期货从上涨2.25美分到下跌7.75美分不等，其中最活跃的2024年7月期铜报收4.877美元/磅，较上个交易日下跌4.75美分或0.96%。

　　7月期铜的交易区间为4.8415美元到5.02美元。周三该合约曾触及5.128美元的历史峰值。

　　由于基准合约上的空头深深被套，不得不迁仓至远期合约，而买家继续预期铜价进一步上涨。交易员表示，空头已决定推迟平仓至6月以后，寄希望于铜价下跌，或者生产商能够出售未来一段时间的产量用于交割。

　　不过交易所本周提高了铜期货最低保证金，以平息市场波动，意味着展期成本提高。

　　包括托克集团和IXM在内的大宗商品贸易商以及中国生产商在7月合约遭遇逼仓行情，现在在想方设法寻购铜现货，以便进行交割。

　　今年迄今为止，CME铜价涨幅超过了伦敦金属交易所(LME)期铜的涨幅，为交易者进行跨市套利提供机会。但是一个关键难点在于交割。由于美国和英国对俄罗斯新生产的金属实施制裁，而LME交割库的铜库存有一半产自俄罗斯，因此无法交割到美国期货交易所。 尽管近几个月来中国积累了大量库存，但是交易员估计，中国只能在COMEX交割15,000至20,000吨库存。

　　周四ICE美元汇率报104.345%，比周三上涨0.13%。美元上涨使得美元计价的金属对持有其他货币的买家更为昂贵，从而遏制需求和价格。铜价与美元走势存在很强的负相关关系，一些基金利用美元和铜价的跷跷板关系构建交易模型，自动生成买卖信号。

　　本月迄今期铜近期合约上涨6.85%，今年迄今上涨25.36%，主要因为铜矿供应面临中断风险，而全球经济前景总体更为乐观。印度正在进行大规模基础设施支出，加上全球人工智能热潮，很可能为铜开辟新的需求增长领域。分析师指出，主要矿山供应中断，导致冶炼厂加工铜矿石的处理/精炼费降至历史低点，而生产全球一半以上精炼铜的中国冶炼厂考虑实施联合减产作为应对。

　　作为对比，2023年期铜上涨1.97%，创下2021年以来的最大年度涨幅，反映出市场预期美联储货币政策转向，今年可能开启一系列降息，这有助刺激经济增长和商品需求；大型铜矿关闭以及生产中断，可能导致全球矿铜供应转为紧张。从中长期而言，全球经济绿色转型以及电气化有助于提振这种在电力和建筑行业用途广泛的金属的额外需求，而铜矿则面临投资不足和生产中断等扰乱。

　　周四，上海期货交易所的7月期铜合约收盘上涨670元，报每吨82,600元。上海国际能源交易中心(INE）的7月保税铜期货上涨830元，报每吨73,930元。

　　周四，COMEX期铜基准合约的成交量为104,408手，上一交易日175,273手；空盘量为161,617手，上一交易日177,521手。