卓创资讯：华北玉米供需格局难改 麦收前价格或略跌

　【导语】因基层农户售粮进度不同，4月份开始华北地区与东北地区玉米价格走势不一致，导致两者价差缩小。华北地区东北粮流入量减少，部分饲料企业积极寻找华北当地优质粮源。因华北基层粮源仍多，预计麦收前价格或仍有小幅回落空间。

　　4月份开始，华北地区玉米均价持续下跌，截至19日，华北地区玉米均价跌至2252.50元/吨，较1日累计跌32.50元/吨，累计跌幅1.42%，较去年同期跌幅为19.78%；东北地区玉米价格先涨后降，截至19日，均价为2230.00元/吨，较1日累计跌20.00元/吨，累计跌幅0.89%，较去年同期跌幅14.70%。华北与东北地区玉米价格走势不一致，导致两者之间的价差缩小，15日两者的价差缩小至0.89元/吨。

　　粮源集中程度不一　华北、东北玉米价格走势不同

　　截至3月底，华北地区基层农户售粮进度在67%左右，较去年同期慢17个百分点，基层余粮在3成左右，多于往年同期。同时，3月下旬开始，华北地区贸易商建库积极性降低，建库量有限，部分贸易商随收随走，市场粮源供应相对充足，3月下旬至4月中旬华北市场玉米多处于供大于求的状态，玉米价格持续下探。而截至3月底，东北地区基层农户售粮进度在88%，较去年同期仅慢4个百分点，基层余粮仅1成多，基层农户售粮压力明显小于华北地区。同时随着基层粮源逐步转入贸易上手中，东北地区粮源分布较为集中，贸易商低价惜售，对东北地区玉米价格形成支撑。因粮源集中程度不一致，华北地区与东北地区玉米价格的走势也形成差异，两者价格跌至低位，从而限制东北地区粮源流入华北地区。

　　华北企业刚需采购东北粮源

　　因华北地区与东北地区价差小，无贸易利差存在，且华北地区粮源尚充足，华北地区深加工企业粮源基本来自华北当地，仅部分东北粮源流入华北饲料企业，以满足饲料企业生产刚需。截至4月19日，山东地区饲料企业东北散装玉米到厂价格在2480-2500元/吨，当地玉米主流到厂价格在2280-2380元/吨，东北玉米高于华北当地玉米120-200元/吨。鉴于东北玉米到货成本高，企业多积极寻找华北当地质量达标的玉米。受此影响，后期华北地区当地饲料企业对华北当地玉米的采购量或有提升，东北玉米流入量或略降。

　　基层余粮仍多　麦收前华北玉米或窄幅回落

　　供应方面，截至4月18日，华北地区售粮进度在80%，基层余粮仍多于往年同期，目前华北地区基层粮点毛粮收购价格在1.05-1.10元/斤，基层农户对当前价格接受度低，售粮有限，贸易商出货不积极，玉米有效供应阶段性收紧。但一方面目前基层余粮多于去年同期，另一方面麦收前华北多数贸易商仍有腾库需求，因此麦收前华北地区玉米整体供应仍显宽松。需求方面，目前深加工企业基本完成建库计划，部分饲料企业缓慢提升玉米库存，需求整体提升空间有限。

　　综合来看，短期内华北玉米供应阶段性收紧，玉米价格或趋于稳定；后期随着农户售粮积极性提升，玉米供应增加，预计玉米价格或仍有窄幅回落空间。