【原油周评】巴以局势前景不明 国际油价高位震荡

本周（4.3-4.10），WTI本周均价86.13美元/桶，较前一周上涨2.12美元/桶，或2.53%；布伦特本周均价90.24美元/桶，较前一周上涨2.30美元/桶，或2.62%。上海原油(668, 2.10, 0.32%)期货主力合约均价为660.63元/桶，环比前周上涨19.18元/桶，涨幅为2.99%。

【期货方面】

本周（4.3-4.10），原油整体呈现高位震荡的走势，周均价环比上涨。周内，市场消息喜忧参半。一方面，市场担心俄乌局势和中东局势升温可能会导致石油供应收紧。以色列导弹袭击了伊朗驻大马士革领馆后，伊朗伊斯兰革命卫队总司令侯赛因·萨拉米表示将对以色列发动袭击导致伊朗高级将领丧生进行报复，以色列各地使馆进入高度戒备状态。此外，俄乌冲突对能源供应的影响进一步加重，乌克兰无人机袭击了俄罗斯鞑靼斯坦共和国下卡姆斯克市一处炼油厂，该炼油厂是俄罗斯第三大炼油厂，产量约为34万桶/日。但另一方面，巴以冲突出现缓和的可能性，投资者对地缘局势的观望情绪升温。以色列从加沙地带南部撤出几乎所有地面部队，以色列总理内塔尼亚胡在以政府每周内阁会议上表示，以色列已准备好就加沙停火达成协议。此外，EIA上调美国原油产量预期导致油价承压，EIA预计2024年美国原油产量将增加约28万桶/日至1321万桶/日，增幅较此前预期上调2万桶/日。

技术面层面：截至10日，WTI报收86.21美元/桶，较3日上涨0.78美元/桶或0.91%；截至10日当周，WTI的周均价为86.13美元/桶, 较上周上涨2.12美元/桶或2.53%。从技术形态上来看，KDJ指标线在强势区平行延伸，表明油价趋势不明朗；MACD指标线在弱势区向上延伸，红色动能柱扩大，标志着油价走势看涨。

【现货方面】

本周（4.3-4.10），国际原油现货均价环比上涨。中东原油市场，有文件显示，沙特上调对亚洲客户的5月原油官方售价，旗舰沙特阿拉伯轻质原油5月官价在升水阿曼/迪拜原油均价2.00美元/桶，较之前4月官价上涨30美分/桶，这符合市场预期。市场商家等待除沙特以外的更多石油商家公布新一轮原油官方售价。一位业内消息人士表示，利比亚国有NOC公司将旗舰Es Sider原油4月官方售价小幅下调。卡塔尔凝析油供应充足。卡塔尔能源公司发布标书提供一船6月装低硫凝析油船货，4月16日截标。亚太原油市场方面，政府发布的初步数据显示，印度炼油商2月份的原油加工量为528万桶/日，较去年同期下降3.3%。2月份印度原油产量同比增长4.2%至59万桶/日。Oil India公司董事长表示，其位于阿萨姆邦东北部的Numaligarh炼油厂计划在2025年12月之前投产，该炼油厂的产能为18万桶/日。此外，一位新加坡贸易商表示，有两船6月装西北大陆架凝析油船货提供，但泰国和韩国的终端用户没有西北大陆架凝析油购买兴趣，因近期石脑油炼制利润大幅下滑，且有Pluto和Wheatstone凝析油供应。

【供需方面】

本周（4.3-4.10），供应方面，近期频繁出现的中东地区袭击事件将对原油供应造成影响。乌克兰袭击俄罗斯炼油厂事件将导致俄罗斯能源产量减少，以色列袭击伊朗驻叙利亚大使馆可能将伊朗拉入战局。此前无论是巴以冲突还是红海停航事件，都没有波及到重要的产油国国，而随着中东地区事态的蔓延，一旦涉及到了该地的原油主产地，势必会造成原油供应的危机。

需求方面，由于美国对委内瑞拉的制裁豁免即将到期，印度炼油商已经停止了从委内瑞拉购买原油。2023年美国放松了对委内瑞拉石油行业的制裁，直到今年4月18日。贸易追踪数据显示，印度石油公司IOC计划在4月份接收一船委内瑞拉原油。但是数据显示，印度石油公司和印度信赖工业公司不会在4月份采购委内瑞拉原油。

【库存数据】

美国炼油厂开工率略有下降，原油净进口量增加近800万桶，原油库存增加，汽油库存和馏分油库存同时增加。美国能源信息署数据显示，截止2024年4月5日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.21494亿桶，比前一周增长643.6万桶；美国商业原油库存量4.57258亿桶，比前一周增长584.1万桶；美国汽油库存总量2.28531亿桶，比前一周增长71.5万桶；馏分油库存量为1.17728亿桶，比前一周增长165.8万桶。原油库存比去年同期低2.82%；比过去五年同期低2%；汽油库存比去年同期高2.83%；比过去五年同期低3%；馏分油库存比去年同期高4.7%，比过去五年同期低5%。美国商业石油库存总量增长1240.9万桶。美国炼厂加工总量平均每天1578.2万桶，比前一周减少11.5万桶；炼油厂开工率88.3%，比前一周下降0.3个百分点。上周美国原油进口量平均每天643.4万桶，比前一周减少18.3万桶，成品油日均进口量236.7桶，比前一周增长70.1万桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存3299.3万桶，减少17万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.64236亿桶，增加了60万桶。

【基金持仓】

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加8.2%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止4月2日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1757685手，减少17880手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头300897手，比前一周增加22870手。其中持有多头392328手，比前一周增加15425手；持有空头91431手，减少7445手。

【下周预测】

金联创预计下周（4.11-4.17），中东局势充满了不确定性，尽管以色列从加沙地区部分撤军，但是停火协议仍然没有达成。EIA在最新的月报中分别上调了今明两年美国原油产量及全球原油需求量的预期，最终认为今年全球石油市场将面临小幅的供应缺口。受此影响，国际油价仍有支撑，因此将继续保持高位运行的态势，并视地缘政治局势的变化而波动，预计WTI的主流运行区间为84-88美元/桶，布伦特的主流运行区间为88-92美元/桶。