Mysteel解读：市场供需博弈，分析后续DDGS价格走势

【导语】：从酒精企业生产利润来看，部分酒精厂生产单吨食用酒精的价格多处于亏损状态，且近期普级、优级酒精价格有所下降，酒精企业生产亏损情况增加，由于目前酒精厂生产利润并不理想，且下游市场需求疲软，周内部分酒精企业DDGS价格陆续下调，，市场供需关系表现为供大于求，供需双方博弈，DDGS价格后续走势如何。

周内国内DDGS价格下跌，黑龙江产区部分酒精厂价格降幅多在30-50元/吨，终端市场需求表现欠佳，下游饲料企业多消化前期库存，采购以随用随采为主，酒精企业走货表现偏慢，部分酒精企业成交一般，DDGS库存量有所累积。近期DDGS贸易商成交并不理想，贸易商小幅降价出货，部分酒精厂积极降价接单，由于酒精企业生产利润并不理想，个别酒精厂降价幅度相对较小。短期内下游市场需求较为平淡，对DDGS价格有一定利空影响。

考虑到目前酒精厂开工率情况，近几周酒精企业开工率在62%-68%之间震荡调整，整体产量维持在13.5万吨上下，据Mysteel统计，本周样本玉米(2394, -23.00, -0.95%)酒精企业DDGS产量大约在13.2万吨，同比去年增加1.3万吨。目前个别酒精厂装置停机检修，周度DDGS产量下降，4月下旬个别酒精厂装置计划检修，预计短期DDGS产量或震荡调整。由于近期普级、优级酒精价格下跌，市场需求平淡，虽然原粮玉米价格有所下调，但部分地区酒精企业玉米收购价格相对稳定，酒精厂生产压力增加，后续随着酒精企业生产装置停机检修增多，DDGS现货供应量预计呈现下降走势，一定程度支撑后期DDGS价格。

市场供需博弈，酒精企业装置开工率震荡调整，下游用户采购多持观望心态。从短期来看，下游市场需求不足，且替代品豆粕(3287, -39.00, -1.17%)、原粮玉米价格近期呈现下跌走势，小幅利空DDGS价格，外加饲料企业多消化前期库存，采购以随用随采为主，DDGS贸易商走货较为缓慢，提货积极性欠佳，市场缺乏明显利好条件支撑，因此短期内DDGS价格或仍有小幅下跌空间。后期可主要关注酒精企业装置运行动态和原粮玉米价格。