卓创资讯：供应宽松、需求支撑有限 4月中下旬华北玉米价格或窄幅回落

卓创资讯玉米(2412, -1.00, -0.04%)市场分析师张文萍

　　【导语】3月下旬开始，贸易环节建库需求减弱，玉米需求支撑不足，价格窄幅下调。4月中下旬，玉米需求提升空间或有限，供应相对稳定，预计华北地区玉米价格或仍有窄幅回落空间。

　　3月下旬开始，华北地区玉米价格窄幅下探，截至4月8日，华北地区玉米市场均价跌至2272.14元/吨，较3月20日跌45.71元/吨，跌幅1.97%，较去年同期跌幅16.76%。玉米供应相对稳定，需求减弱，价格小幅下探。

　　各环节建库需求减弱　价格窄幅下跌

　　3月下旬开始，贸易商建库计划陆续完成，采购量减少，而产区基层农户少量售粮，玉米市场供应相对充足，价格窄幅下跌。同时深加工及多数饲料企业玉米库存处于安全线以上，企业建库积极性减弱，收购价震荡下行，截至4月8日，山东地区深加工企业玉米到厂均价2356元/吨，较3月20日跌24元/吨，累计跌幅1.01%。

　　基层农户余粮减少

　　3月份华北地区基层玉米售粮进度提升，贸易商陆续建库，截至3月底，基层农户玉米售粮进度67%，较2月底提升25个百分点。3月份山东、河北地区贸易商的玉米毛粮建库成本在1.13元/斤左右，河南地区玉米毛粮的建库成本在1.10元/斤左右。4月份基层农户继续少量售粮，余粮继续减少。目前基层余粮减少，市场粮源逐步转移至贸易环节。

　　下游需求提升空间或有限

　　深加工企业开工率高位运行，截至4月4日，玉米淀粉(2825, 5.00, 0.18%)行业开工率为69.87%，较去年同期提升14.92个百分点，对玉米的需求量维持高位，4月份随着潮粮加工期的结束以及季节性电厂检修的到来，玉米淀粉行业开工率或有回落，玉米需求量或略有下滑。

　　受畜禽养殖盈利欠佳及行业的季节性规律影响，目前多数企业饲料生产依旧未恢复正常水平，饲用玉米消费量相对稳定，暂无明显提升。4月下旬随着畜禽养殖恢复，预计饲用玉米需求或有增加，但部分企业糙米混合物及其他相关替代品仍有一定库存，或在一定程度上限制饲用玉米需求的提升。综合来看，4月中下旬玉米需求提升空间或有限。

　　供应方面，截至4月8日，华北部分地区基层余粮有2-3成，仍远超往年同期水平，基层农户或维持少量售粮的状态，贸易商多随收随出，继续建库意向偏低，市场粮源供应或相对稳定。

　　需求方面，4月中下旬下游各环节继续建库量或相对有限，饲用玉米需求短期内难有明显提升，整体需求难有明显增加。

　　综合来看，4月中下旬华北玉米市场或继续呈现供应大于需求的状态，市场价格或小幅下跌，但基层农户对低价接受程度有限，而贸易商环节受建库成本支撑，价格下跌空间亦有限。