Mysteel解读：3月玉米市场影响因素及分析

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　　一、近期玉米(2433, 17.00, 0.70%)市场运行情况

　　3月国内玉米价格稳中偏弱运行。东北地区月初气温逐渐升高，农户售粮积极性提升，基层上量加快，但市场收购主体增加，缓解了供应压力，价格以稳为主，月下旬下游养殖需求疲软，深加工压价收购，价格小幅下跌。华北玉米价格整体盘整趋弱，深加工企业根据门前到货量调整收购价格，天气变化对价格有影响，但整体重心下移。销区市场受糙米以及进口谷物替代影响，下游饲料企业对内贸玉米需求不振，刚需采购为主。

　　山东玉米市场价格震荡偏弱运行，整体供应结构较为宽松，虽然有阴雨天气影响粮食流通，但价格重心仍旧继续下移。

　　3份全国玉米市场均价为2393元/吨，较2月下跌16元，跌幅0.66%。

　　二、原因分析

　　1、天气转暖，东北基层粮源上市加快，粮源向渠道转移，下旬增储消息释出，对价格有所提振。

　　2、虽然养殖利润有所好转，但下游饲料企业对后市信心不强，仍旧以刚需补库为主；深加工企业利润增加，开工率提升。

　　3、本月小麦市场价格跌跌不休，市场购销清淡。政策小麦竞拍持续增加市场粮源供应，成交率由高转低。基层农户售粮积极性依旧不高，粮商建库意愿低迷，看空情绪浓厚，随收随走为主，粉企整体上量充裕情况下接连下调采购价格。粉企面粉走货滞缓，为了缓解库存压力逐步下调开机，小麦消耗量减少；供需博弈下小麦价格跌势不止。月底粉企上量逐步减少，小麦价格逐步止跌企稳，局部小幅上行。预计 4 月份小麦价格先落后涨，关注政策小麦竞拍及新麦长势情况。

　　三、带来的影响

　　3 月吉林玉米淀粉(2859, 14.00, 0.49%)对冲副产品平均利润为 6 元/吨，环比降低 22 元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品平均利润为 64 吨，环比升高 4 元/吨，黑龙江玉米淀粉对冲副产品平均利润为25 元/吨，环比降低 29 元/吨；本月玉米淀粉价格下跌明显，企业生产利润缩水运行。

　　四、后市预测

　　供应方面来看，4月粮源向渠道转移，售粮压力减小，上量速度减慢；同时替代品加工消息受限消息释出，对价格有所提振。

　　需求来看，深加工企业开工提升，消耗量继续增加；下游饲料企业采购谨慎，刚需采购策略不变。

　　综上所述，预计4月玉米价格先稳后震荡偏强运行。