Mysteel解读：下周豆粕产业链心态调研看跌比例增加

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　　本周CBOT大豆(4742, -15.00, -0.32%)震荡下跌，截至3月28日CBOT大豆主力合约报收于1192美分/蒲，跌0.25%美分/蒲，跌幅0.02%；本周市场围绕USDA美豆种植意向报告及季度库存报告两大重点报告，市场此前预期美豆种植面积为8653万英亩，本次报告显示2024年美国大豆种植面积为8651万英亩，报告整体符合市场预期；截至3月28日，国内M05主力合约报收于3224元/吨，本周连粕大幅下跌，盘中最低跌至3199元/吨，随着国内预期4月大豆到港增加，豆粕(3335, 28.00, 0.85%)阶段性的供应紧张格局或有所缓解局面下，加上下游的避险情绪，国内豆粕现货及基差逐步下跌，后市国内豆粕现货又将如何演绎？对此，Mysteel农产品团队展开了针对下周市场行情变化的综合调查，调研样本覆盖17个省市的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。具体结果如下：

　　整体来看，全样本中对下周国内豆粕现货市场看跌比例大幅上升，从上周的9%增加至49%，增幅40%；看盘整比例35%，较上周看盘整比例增加2%；看涨比例下降幅度最大，由上周的58%下降至16%，减幅42%。

　　分别来看，油厂方面对于豆粕后市行情看跌的比例47%，较上周增加41%；看盘整比例29%，较上周增加11%；看涨比例24%，较上周减少52%；本周心态大幅转变，随着4月份大豆到港预计增加，豆粕现阶段的供应偏紧格局或将有所转变，加上下游备货积极性减弱，本周全国油厂成交锐减，油厂心态由上涨转为下跌。

　　饲料企业方面，对下周豆粕行情看跌比例占据最多，看跌比例由上周的16%增加至48%，增幅32%；看盘整比例继续小幅增加，由上周的39%增加至42%；看涨比例则大幅减少，由上周的45%减少至10%，减幅35%。本周饲料企业心态以看跌和看盘整为主，看涨占据少数；一方面是对于后市的需求预期仍有担忧，尤其是当前养殖仍有亏损；另外一方面考虑到4月大豆的供应是充足还是阶段性的断豆仍有不确定性，豆粕处于阶段性的现货价格调整，下游饲料企业谨慎观望。

　　贸易商方面，本周对豆粕行情看跌比例占据最多，看跌比例61%，较上周增加58%；看盘整比例29%，较上周减少10%；看涨比例10%，较上周减少48%。大多贸易商由看涨心态转为看跌心态。市场前期是预期美豆种植面积扩大，美豆USDA种植意向报告整体中性偏空，而国内现货及现货基差不断走缩之下，市场情绪由此转变。

　　最后是投资机构方面的看法，本周投资机构对于后市行情看盘整的占据多数，看盘整比例43%，较上周持平；看跌及看涨比例相当，其中看跌比例29%，较上周增加15%，看涨比例28%，较上周减少14%。短期围绕着豆粕主力合约M05即将换成M09，主力资金转仓，盘面或以震荡走势为主。

　　调查说明：

　　1、本调查是Mysteel农产品每周四对下周市场行情变化所作的一种综合调查分析。

　　2、本调查覆盖了北京、上海、深圳、天津、吉林、辽宁、河北、河南、山东、江苏、湖北、湖南、四川、重庆、广东、广西、福建等17个主要省市。

　　3、本调查样本选取了对豆粕市场有关键性影响的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投资机构分析人士。