玉米期货连续回调后 主力合约呈现减仓上行

研报正文

一、行情回顾

玉米(2418, 18.00, 0.75%)期货连续回调后，部分获利空头减仓离场，主力 2405 合约减仓上行。玉米期货主力合约C2405收于2408 元/吨,较前一交易日涨 21 元/吨，涨幅 0.88%，最高价 2415 元/吨，最低价2385 元/吨，成交量610585手，持仓量 818232 手，增-60967 手。

3 月 28 日现货市场玉米报价(单位：元/吨)

二、消息面情况

1、ANEC 估计 3 月份巴西玉米出口量为 14 万吨，创下两年最低点

外媒 3 月 27 日消息:巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2024 年 3 月份巴西玉米出口量预计为140,556吨，略高于一周前估计的 134,430 吨，但是仍远低于 2 月份的 713,658 吨，也低于去年3 月份的780,053吨，创下 2022 年 3 月份以来的最低值。当时出口量为 107,232 吨。

三、基本面情况

1、玉米库存情况：

(1)Mysteel 数据：南北港口玉米库存情况

Mysteel 玉米团队调研数据显示，截至 3 月 15 日，广东港内贸玉米库存共计20.3 万吨，较上周减少7万吨;外贸库存 36.6 万吨，较上周减少 5.9 万吨。北方四港玉米库存共计 254.2 万吨，周环比增加49.3 万吨;当周北方四港下海量共计 69.7 万吨，周环比增加 24.90 万吨

(2)Mysteel 数据：全国加工企业玉米库存

据 Mysteel 农产品调研显示，截至 3 月 20 日，全国 12 个地区，96 家主要玉米加工企业玉米库存总量529.4万吨，增幅 13.75%。

(3) 饲料企业玉米库存天数

根据 Mysteel 玉米团队对全国 18 个省份，47 家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至3 月21 日，全国饲料企 业 平 均 库 存 30.11 天 ， 较 3 月 17 日 增 加 0.55 天 ， 环 比 增 长1.86%，同比下降5.73%。

2、国内售粮进度情况

截至 3 月 21 日，据 Mysteel 玉米团队统计，全国 13 个省份农户售粮进度 74%，较去年同期偏慢9%。全国7 个主产省份农户售粮进度为 71%，较去年同期偏慢10%。

3、我国玉米平衡表

4、中国海关公布的数据显示，2024 年 2 月玉米进口总量为 260.16 万吨，较上年同期308.61 万吨减少48.45万吨，同比减少 15.70%，较上月同期 359.11 万吨环比减少 98.95 万吨。

四、综述

主产区东北基层余量逐步下降，粮源主体转向贸易商，贸易商惜售情绪增加，出粮节奏平缓。华北地区随着气温的上升，基层售粮心态较强，市场供应增加，深加工企业门前到货车辆增加。

国内饲料企业多以刚需采购，随采随用为主。另外，谷物大量进口，替代品价格优势明显，挤占了内贸玉米的需求，后市重点关注售粮进度、进口谷物到港情况、终端的需求情况以及政策因素影响。