二次大选阴云不散 意大利再遇股债双杀

周四（5月10日），意大利10年期国债收益率继续上行，继续拉大与欧洲其他国家10年期国债收益率间的差距。

意大利和德国10年期国债的息差一度达到了1.38%，创六周新高。

过去三天以来，这个差值已经上涨了13.5个基点，目前正处于3月27日以来的最高水平。



而富时意大利MIB指数自5月7日以来也持续走弱，今日继续下跌1.25%。



意大利反建制政党联合政府或将上台？

债市股市的大幅波动源于意大利政坛前景的不明朗。

本周一（5月7日）多党派间的磋商失败后，现任总统马塔雷宣呼吁各方“支持一个中立政府并建议于今年12月底再举行新的选举”的提议曾一度遭到五星运动党的坚决反对。

而在这两日，意大利五星运动和北方联盟称，他们有意就组建执政联盟进行最后的谈判，这或表明意大利反建制政党联合政府可能上台。

该两党在声明中称，已朝组建联合政府迈出了重要步骤，预计将在短时间内完成所有工作。

而意大利总统也准备好给北方联盟和五星运动党更多时间敲定政府协议。据ANSA消息，该两党希望要求更多的时间——比如，到下周一。

五星运动党的官员称，“相信还需要几天才能就组阁达成协议。”

瑞银全球首席经济学家多诺万（Paul Donovan）在接受路透的采访时表示，

如果五星运动党来领导新政府，那么它将不会被视为市场友好型（政府）；

不过意大利投资者对政治不确定性是有一定经验的。

多党制意大利带来的隐忧

意大利是典型的多党制，其政局可以说鲜有平稳发展的时期。自第二次世界大战之后，该国一共先后出现过64届政府以及数量庞大的政府总理；频繁换届对国民和经济都会带来负面的影响。

现阶段，意大利国内政党之间呈现三足鼎立之势。这三股势力分别是：

意大利中右翼联盟（意大利前进党、北方联盟和意大利兄弟党），
五星运动党（极右），
意大利民主党（中左；现执政党）。
根据民意调查显示，由于这三方此前基本势均力敌，所以很难哪一方的势力可以直接赢得大选。

而在今年3月4日议会选举后，中右翼联盟获得了超过37%的得票率，五星运动获得约32%的支持率，现执政党民主党主导的中左翼联盟支持率大约只有23%。

不过根据新的选举法，只有在选举中实际得票数超过40%的党派或党派联盟才可能获得议会席位的多数，从而实现组阁。

事实上，这样的支持率足以令欧盟担心，因为中右联盟和五星运动都是疑欧派（虽然二者怀疑欧盟的动机和理由不同）。

也就是说，大部分意大利选民是支持疑欧派的。

虽然作为欧盟创始国之一的意大利，即便疑欧也不一定就会像英国一样脱欧，但这也给整个欧洲联盟的稳定性埋下隐忧。

鉴于意大利政局的持续不稳定，或会对整个欧盟未来的经济增长带来或多或少的阴影。