Mysteel解读：全球植物油市场压力来临 棕榈油出口数据不佳

欧洲植物油市场棕榈(7438, 40.00, 0.54%)油价格周三处在窄幅区间之内。这一情况主要是由于美元走软施以支撑，但需求不振以及产地出口数据欠佳施压所导致。主产国方面，马来西亚BMD毛棕榈油期货周三小幅收涨，追随大商所棕榈油升势。而疲弱的出口数据以及需求不足限制了棕榈油的涨幅。

数据来源：MPOB

产地每年传统减产周期在11月至次年3月，而1月降雨量较多，不利于鲜果串收获，且对棕榈油产量有所影响。BMD基准5月毛棕榈油合约上涨8马币，或0.21%。受全球供应充裕的打压，芝加哥期货交易所(CBOT)3月豆油合约周三连续第五个交易日下跌。欧盟菜籽油价格介于持平至每吨下跌12欧元，跟随CBOT豆油和大豆(4521, -4.00, -0.09%)以及欧洲油菜籽期货跌势。

国内棕榈油方面，春节后国内油脂市场整体偏弱运行。但近期棕榈油表现较为强势。库存方面来看，据Mysteel调研显示， 截至2024年2月16日（第7周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为194.385万吨，较节前2月2日相比增加2.64万吨，增幅1.38%；同比2023年第7周三大油脂商业库存190.93万吨增加3.46万吨，增幅1.81%。

而我们预计国内棕榈油库存有继续降库预期。据Mysteel统计，2月份国内商业买船8条左右（含工棕），1月跨2月4条左右，预计2月份到港低于20万吨；3月份商业买船截至目前4条左右（含工棕），3月跨4月2条左右，叠加Inhouse预计3月份到港20万吨附近，相比1月份相差不大。

总体来看，植物油市场面临着多重因素的影响。美元走软为市场提供了一定的支撑，但也受到需求不振和出口数据欠佳的压力。在全球供应充裕的情况下，植物油价格难以大幅上涨。对于棕榈油来说，马来西亚的出口数据不佳和市场需求不足一定程度限制棕榈油价格上涨空间。但马来西亚斋月即将到来，预计马来2-3月库存去库概率较大。