Mysteel解读：节后花生市场状态胶着，预计后市近强远弱

导语：春节后，花生市场备货意愿增加，东北产区领涨花生行情，成品花生价格上涨300元/吨，各环节积极补库。山东、河南产区突如其来的降雪使得产区走货受到影响，加之节日氛围消散，备货情绪随之“降温”，价格上涨过后，市场略显悲观。后续行情将如何发展？让我们从不同环节进行一下简单的分析。

出货节奏滞后，不及往年同期

回顾2022产季，花生受极端天气以及种植收益降低的影响，导致国内花生减产2成。从新季上市开始，花生价格稳步上升，基层出货意愿较强，多数货权转移中间环节。而2023产季，花生种植收益向好，面积恢复性增长，河南等产区受到烂场雨的影响，国内产量呈现量增质降的变化；新季花生价格延续上季高位，油厂相比往年入市提前，随着产区上市量的逐步增加，花生价格高位回落，由上市初12000元/吨降至11月的9000元/吨，降幅25%。在不断降价的过程中，基层惜售情绪升温，产区出货节奏放缓，多数货源仍在基层手中。经Mysteel市场调研所得，去年同期多数产区余量预估仅剩1-3成，而各环节表示今年余量仍有4-5成的预期。

油厂收购量缩减，采购价格上升有阻力

从采购节奏来看，2022季主力油厂入市收购积极性较高，9月中旬以9800-10000元/吨的价格入市收购，2023季主力油厂收购时间略显推迟，10-11月份以8800-9900元/吨的价格入市收购。据Mysteel数据显示，2022季上半年油厂到货量在50万吨，11月到货量呈现明显增长达到25万吨；2023季上半年油厂到货量在40万吨，除10月份增长外，其他月份均未超越去年同期。

花生油压榨利润有限，油粕预期偏弱

据Mysteel数据显示，目前一级花生油工厂理论压榨利润为-244元/吨，花生油均价为15300元/吨，花生粕均价为3600元/吨。从油脂行情来看，南美大豆(4560, -49.00, -1.06%)丰收在即，春节期间南美天气较好，巴西大豆提前上市；阿根廷长势较好，全球大豆供应仍表现较为宽松。预计2月国内大豆到港量逐渐增加，开机率将稳步回升。而国内豆粕(2978, -5.00, -0.17%)供给仍相对充足，近两日下游贸易商和终端呈现阶段性补货，豆粕现货价格短期保持坚挺，预计后期仍有回落空间。花生油与其他相关油脂价差较大，受原料价格支撑，价格相对抗跌，虽小包装用油销售量有超预期，但目前油脂环境花生油价格难有上升通道。

结语：从近期消息来看，元宵节过后，油厂将陆续入市收购，多执行年前价格和收购标准，与去年同期相比油厂入市积极性有所下降，且开机率偏低。一方面后期油厂的入市或将提振花生行情，而油料价格弱势以及现阶段食品走货不畅的表现使得花生行情十分胶着，中间环节观望心理明显。今日兴城大集上货量有所增加，且成交价格偏弱100元/吨，两广市场随着节日氛围的消散，下游采购意愿降低。虽然国内进口花生量缩减已成定局，但进入3月后天气逐步将升温，短期进口花生供应量的增加，或将导致基层存在卖压。油商分离的格局已较为明显，该阶段为农户抛货的良好时机。后市仍需关注市场需求情况、基层出货意愿以及油厂收购动态。预计花生行情将呈现近强远弱，震荡调整的局面。