Mysteel解读：DDGS价格震荡调整，节后市场行情如何

【导语】：春节之后，个别酒精厂陆续发货，时间较早的于2月12日开始发货，下游贸易商按需提货，春节期间，下游需求较为平淡，贸易商成交表现一般，且物流情况受限，酒精厂发货量相比节前有所减少。节后随着物流的恢复，酒精企业陆续发货。节后市场需求相对平淡，短期内DDGS价格预期如何。

本周酒精企业DDGS价格震荡调整，据Mysteel统计，本周高脂DDGS均价在2020元/吨，与春节前价格稳定。春节期间下游提货积极性不高，部分产区贸易商成交情况欠佳，个别酒精厂DDGS报价小幅下调，且节内部分酒精企业DDGS库存量有所累积。节后两天下游市场表现相对平淡，市场观望情绪较浓，华中地区部分贸易商成交情况稍好，下游短暂按需补货，酒精厂多执行前期合同，稳价发货；东北地区市场需求相对平淡，酒精企业主要执行前期合同，报价相对稳定。随着时间的推移，下游开始陆续开工，酒精企业成交情况有所回温，个别酒精厂近期暂停报价，执行合同。虽然酒精企业春节期间DDGS库存量有所累积，但酒精厂手中仍有一部分可执行合同，因此部分企业库存压力相对较小，小幅支撑DDGS价格。

全国主产区玉米酒精企业利润估算表（元/吨）
地区	普级酒精（含税价）	DDGS价格	折算加工费用	原粮成本	本周五理论利润	本周四理论利润	利润涨跌
黑龙江	5800	1900	1200	2101	7	76	-69
吉林	6000	1970	1300	2183	-76	-22	-54
河北	6500	2290	1000	2510	-26	-26	0
河南	6050	2030	1000	2450	-473	-413	-60
备注：1.2022年9月起，对产区折算加工费用、原粮使用比例、DDGS产出比例等进行调整。
2.上述表格中利润指的是生产1吨普级酒精的理论利润值。
3.原粮成本是采用酒精企业当日玉米挂牌收购价格，理论利润值计算可能与厂家实际利润存在一定差异，仅供参考。
4.河北产区样本玉米酒精企业装置停机，目前普级酒精暂无成交，理论利润仅供参考。

从目前酒精企业生产单吨普级酒精利润情况来看，截至本周五，黑龙江产区酒精企业生产单吨普级乙醇的利润或在7元/吨左右，周内原粮玉米(2469, 10.00, 0.41%)价格由2078元/吨上涨至2101元/吨，普级酒精价格稳定于5800元/吨；河南产区酒精企业生产单吨普级乙醇的利润或在-473元/吨，周内原粮玉米价格由2410元/吨上涨至2450元/吨，普级酒精价格由6190元/吨下降至6050元/吨。节后部分酒精厂的普级、优级酒精价格有所下调，降幅大约在50-100元/吨，且原粮玉米价格周内出现小幅上涨，外加酒精厂DDGS价格相对稳定，部分酒精企业生产普级酒精的利润有所下降。由于节后市场需求相对平淡，且食用酒精消费进入消费淡季，普级、优级酒精价格稳中偏弱，近期原粮玉米价格上涨或小幅支撑酒精企业挺价心态。

目前市场需求相对平淡，下游用户灵活派车提货，酒精企业多执行前期合同，稳价发货。从替代品方面来看，豆粕(2978, -5.00, -0.17%)现货价格在3300元/吨上下，在性价比上，DDGS或仍有一定性价比优势，短期内豆粕现货价格如果降幅不大，对DDGS价格的影响相对较小。近期下游用户可主要关注下酒精企业装置运行动态和原粮玉米价格，预期下周DDGS价格或呈现震荡调整，个别产区酒精厂DDGS价格或有小幅上涨空间。