（纸浆周报）节后首周 浆企装置迅速回升

本周市场关注点

　　 1）据不完全统计，本周纸浆主流港口样本库存量为214.6万吨，环比上涨16.0%。

　　 2）下游开工：白卡纸环比+26%，双胶纸环比+14.7%，铜版纸环比+1.1%，生活纸环比+90.37%。

　　2.本周行情分析

　　据隆众资讯监测数据显示，本周期主流品牌针叶浆现货含税均价5771.4元/吨，环比上期上涨1.3%；阔叶浆现货含税均价5142.9元/吨，环比上期上涨0.8%；本色浆现货含税均价5450.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价4200.0元/吨，环比上期持平。本周期纸浆价格小幅震荡上涨，隆众资讯分析本周期纸浆格波动的主要原因：一、本周期纸浆主力合约向上调涨200元/吨左右，现货业者心态受其影响，业者基本调涨报盘，针叶浆均价上涨。二、本周期阔叶浆现货市场货源较节前紧俏，部分业者看涨后市，报价上涨。三、本周期下游部分原纸厂家基本恢复生产，但基本消耗原料存为主，对现货纸浆采购积极性欠佳，有限支撑浆价走势。

　　隆众分析，纸浆短期区间内小幅上涨。纸浆主流外盘价格平盘报市，节后需求端原纸市场采购积极性欠佳，供需僵持下，浆价区间内震荡调整运行。

　　2.2国产纸浆现货市场行情

　　本周国产非木浆市场价格观望整理为主，周期内市场交投相对迟缓，部分浆企仍处在春节假期当中，下游纸企的陆续复产拉动场内看涨气氛持续酝酿，截止到本周四，四川地区漂白竹浆浆板主流含税出厂价格5100-5500元/吨，本色竹浆浆板主流含税出厂价格4400-4600元/吨，广西地区漂白甘蔗湿浆含税主流出厂价格4500-4700元/吨，漂白甘蔗浆板4900-5400元/吨，辽宁地区漂白苇浆板含税主流出厂4600-4700元/吨。竹浆市场报盘持稳为主，个别浆企报盘上调200元/吨，但就当前下游接盘情绪而言，涨幅恐落实困难；甘蔗浆市场交投平静，苇浆市场横盘整理，草浆市场维稳跟进，整体来看国产非木浆市场暂无明显变动，考虑近期盘面价格波动较大且下游刚需需求预计短期内迎来释放，故隆众资讯预计下周国产非木浆市场价格偏强震荡，关注下游需求订单释放情况及盘面价格波动趋势。

　　3.市场影响因素分析

　　3.1 文化纸市场

　　本周期国内双胶纸稳定，交投情况逐步恢复中。70g双胶纸企业含税均价为5780.0元/吨，环比持平。周内工厂生产情况多已恢复，且部分工厂排单情况尚可，挺价意愿较强，部分企业已发布3月份纸价上调通知，幅度200元/吨。下游用户多已复工，原纸消耗速度逐步恢复中，用户观望后市为主，囤货积极性有限。贸易商多保持观望态度，随行就市为主， 木浆价格偏强震荡，成本因素支撑增强，品牌双胶纸主流市场本白卷筒报价维持在5500-5900元/吨，实单实谈。

　　本周期国内铜版纸市基本稳定，交投活跃度尚未完全恢复。157g铜版纸企业含税均价为6000.0元/吨，环比持平。企业生产情况延续稳定，供应端压力下，产线交叉排产情况存在。整体需求端未见明显提升，木浆价格偏强震荡，成本支撑情况尚可，用户对后市多持观望态度，经销商随行就市为主，囤货意愿不强，主流品牌平张铜版纸价格区间在5600-6000元/吨，实单商谈。部分企业出口订单尚可，一定程度缓解市场供需矛盾。

　　3.2 白卡纸市场

　　据隆众资讯监测数据显示，本周期规模以上企业250-400g主流品牌社会白卡纸含税均价4943.3元/吨，环比持平，同比下降5.7%。本周期部分停机纸厂维持停机状态，预计元宵节后恢复生产，个别春节假期后工人到岗后开始复工复产，下旬生产逐渐恢复正常水平，大部分规模以上纸厂春节未停机，个别计划下旬停机检修2-4天。本周期250-400g社会白卡纸市场含税均价4730元/吨，环比持平。本周期大部分地区经销商节后陆续返市营业，但下游入市采购不多，因此市场波动不大，价格无明显调整。本周期华东地区250-400g社会白卡纸市场主流价在4773元/吨，环比持平。

　　3.4生活纸市场

　　据隆众资讯数据监测显示，本周生活用纸全国木浆原纸均价为6600元/吨，整体价格相比节前持平。截至2月22日，河北木浆大轴市场主流价在6500-6700元/吨，山东木浆大轴市场主流价在6500-6700元/吨，四川竹浆大轴市场主流价6800-6900元/吨，广西地区甘蔗浆大轴市场主流价在5800-6000元/吨。

　　节后归市生活纸市场消息面安静，西南地区头部纸企先公布2月底涨价函，随后华东、华中区域部分头部纸企公布木浆原纸3月初涨价计划；春节期间停机的中小纸企和头部纸企正常重启，终端加工厂归市也较快；近期北方大部分城市受雨雪天气影响，纸企出货表现欠佳；原料纸浆现货价格偏强波动，但是成本支撑力度有限；供需博弈，隆众资讯预计短期生活用纸市场价格难有较大波动，价格区间波动为主，重点关注原料纸浆价格波动情况和头部纸企涨价落实情况。

　　4.下周市场预测

　　纸浆短期区间内小幅上涨。纸浆主流外盘价格平盘报市，节后需求端原纸市场采购积极性欠佳，供需僵持下，浆价区间内震荡调整运行。（来源：隆众资讯）