环保限产范围扩大 5月钢企盈利仍然可观

导语：2018年4月份兰格生铁成本指数为94.9点，较上月下降3.1点，降幅3.2%（上月降幅3.8%）（详见图1）。同期，兰格钢铁综合价格指数呈震荡上行局面，但均值与3月相比仍有所下降，4月份为153.9，较上月下降1.3% （上月下降1.5%）。4月份成本指数较钢材价格指数回落明显，可见，当月盈利状况有所改善。

lgmi：5月份钢企盈利仍然可观？

　　图1 兰格生铁成本指数走势图

　　一、2018年4月成本和盈利分析

　　从图1兰格生铁成本指数走势图可以看出，2018年4月份的生铁成本指数呈持续下降走势，由月初的97.8点变化至月末的90.7点，均值较上月下降3.2%。

　　按照钢厂30天左右的炉料库存周期，研究2018年4月份炉料成本，需要先分析一下3月份的铁矿石、焦炭市场行情：

　　3月份国内铁精粉价格、进口铁矿石价格呈现下跌行情。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，3月份，唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为683元，较上月均价下跌18元，跌幅2.6%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港(600017,诊股)市场平均价格为488元，较上月均价下跌49元，跌幅为9.1%。

　　3月份冶金焦价格呈先升后降趋势，均价较上月有所上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，3月份，唐山地区二级冶金焦平均价格为1941元，较上月均价上涨32元，涨幅为1.7%。

　　总体而言，3月份由于铁矿石价格的下跌，传导至钢厂的2018年4月份平均生产成本较上月有所下降。

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　　图2 主要钢材品种（测算成本与市场价格比较）盈利水平

　　图2是兰格钢铁云商平台监测的各主要钢材品种的盈利能力曲线对比。从图2可以看出， 2018年4月份7大品种测算毛利基本呈持续上升状态；从全月盈利均值来看，除冷轧卷板毛利均值较上月有小幅下降外，其他品种毛利均值均有所上升，升幅额度在30元以上；中厚板毛利改善最为明显，为102元。

　　二、2018年5月份钢企盈利展望

　　2018年1季度钢铁行业盈利同比增幅收窄

　　1季度，国内钢铁市场震荡下行使得行业盈利有所收窄。国家统计局数据显示，2018年一季度，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额798.0亿元，同比增长64.1%，增幅较上月下降33.6个百分点。

　　一季度，重点大中型企业盈利尚可。中钢协会员钢铁企业累计实现销售收入8991.4亿元，同比增长6.41%；盈亏相抵实现利润总额569.32亿元。分月情况看，1月份利润总额208.17亿元，2月份162.96亿元，3月份195.26亿元。

　　环保限产范围扩大 对后期产能释放形成一定抑制

　　4月份，江苏省环保执法力度加大。徐州地区自4月16日大范围停产；4 月24 日， “南京、无锡、常州、苏州、南通、扬州、镇江、泰州”8个沿江城市开展为期一个月的环保“交叉执法”专项行动，环保执法力度加大对钢铁生产形成一定影响。

　　4月底，邢台市制定出台 2018 年大气污染综合治理工作方案，提出了今年空气质量改善目标及重点任务。其中，邢台市城区 PM2.5 浓度到今年年底要比 2017 年下降 8%，达到 74 微克以下。邢台市将在破解“重化围城”问题上持续发力，强力推进钢铁、焦化、玻璃、火电等重点行业整治，并划分春夏季、秋冬季实行常态化限产。其中，邢台钢铁，春夏季不符合产业政策的高炉不得生产，焦化工序、烧结工序限产 50%以上；秋冬季，在产高炉限产 50%。德龙钢铁，春夏季限产 15%以上，秋冬季限产50%以上。

　　2018年5月份钢企盈利仍然可观

　　5月份仍是建筑工程项目开展的适宜季节，钢铁需求相对乐观；而唐山、邯郸、邢台等地非取暖季限产的延续，江苏地区环保治理的强化，以及5月至6月将组织开展钢铁行业化解过剩产能、防范“地条钢”死灰复燃专项抽查，这些措施的实施将对后期供给起到一定制约，预计5月份国内钢铁市场供需关系仍趋于改善，国内钢铁市场仍有上升空间。就原料成本来看，4月份国内铁精粉、进口铁矿石、焦炭价格均呈现下跌行情，使得5月份钢铁生产成本继续回落，兰格钢铁研究中心预计5月份钢企盈利仍然可观。