全球饲粮市场一周展望：美国玉米跌至三年新低，因供应充足

外媒2月12日消息：截至2024年2月9日当周，全球玉米价格大多下跌，其中芝加哥玉米期货创出三年来的新低。

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）3月玉米期约报收4.29美元/蒲，比一周前下跌3.1%；2月船期美湾2号黄玉米报价为每蒲5.0075美元，下跌3.1%；泛欧交易所3月玉米报收178.75欧元/吨，下跌1.5%；阿根廷玉米的上河FOB报价为204美元/吨，下跌4.7%；巴西B3交易所的玉米期货报每60公斤袋62.17雷亚尔，上涨0.1%。

　　本周国际原油期货强劲上涨，因为以色列总理内塔利亚胡拒绝加沙停火协议，以及美国成品油库存紧张。全球基准的2024年4月布伦特原油报82.19美元/桶，比一周前上涨6.28%。周五美元指数报103.993点，比一周前上涨0.20%。

　　美国农业部供需报告分析

　　美国农业部基本没有调整2023/24年度美国玉米供需数据，出口仍为21亿蒲，高于上年的16.61亿蒲；但是将食品/种子/工业（FSI）用量调低1000万蒲，库存相应调高1000万蒲，达到21.72亿蒲，为五年来最高库存，同比增长8.1亿蒲或59.7%。

　　美国玉米的期末库存用量比为14.9%，高于上月预测的14.8%，而之前三年都低于10%，过去10年的均值为12.1%，意味着2023/24年度美国玉米供需形势宽松。从这个角度来看，玉米价格需要保持低位来刺激需求增长，避免库存进一步膨胀。

　　2023/24年度全球玉米产量仍将创纪录，

　　本月美国农业部将2023/24年度全球玉米产量调低了316万吨，但是仍然达到创纪录的12.3257亿吨，比上年产量提高6.6%。

　　本月产量下调主要因为巴西玉米产量从上月预测的1.27亿吨调低到1.24亿吨，比上年的创纪录产量减少1300万吨或9.5%。

　　随着巴西产量下调，2023/24年度巴西玉米出口也调低200万吨，为5200万吨；而美国玉米出口维持不变，仍为5334万吨，这意味着美国将重新夺回头号玉米出口国的桂冠。本月还将乌克兰玉米出口调高200万吨，达到2300万吨，主要反映出乌克兰通过临时黑海走廊大量出口谷物。

　　本月维持阿根廷玉米产量预期不变，为5500万吨，比上年增长2000万吨。

　　除中国以外的全球玉米供应形势没有看起来那么宽松

　　本月美国农业部将2023/24年度全球玉米期末库存调低300多万吨，达到3.2206亿吨，主要因为巴西库存调低100万吨，乌克兰库存调低150万吨，欧盟和墨西哥库存也做了小幅下调。全球玉米库存用量比预计为22.8%，低于上月预测的23.0%，仍高于上年的22.3%。

　　考虑到中国玉米库存高达2.11亿吨，接近全球库存的三分之二，而中国玉米出口可以忽略不计，因此在评估全球出口供应形势时，我们更关注不含中国的全球玉米库存。

　　2023/24年度不含中国的全球玉米库存为1.102亿吨，低于上月预测的1.1336亿吨，比上年高出1600万吨；库存用量比为10.0%，低于上月预测的10.3%，高于2022/23年度的9.0%。通常来说，10%的库存用量比属于临界值，低了就表明供应紧张，高了则表示供应相对充足。因此目前全球玉米供需形势并不像一些数据显示得那么宽松。

　　美国国内玉米需求及出口销售改善

　　美国农业部周度出口销售报告显示，截至2月1日当周，美国玉米净销量为122万吨，比一周前增长1%，比四周均值高出25%。本年度迄今美国玉米销售总为3,491万吨，同比提高30.3%。美国农业部出口目标为5,334万吨，同比增加26.4%。

　　从出口报价来看，2月8日，美国玉米在美湾报价为196美元/吨，比一周前下跌8美元；阿根廷玉米在上河的报价为197美元，比一周前下跌9美元/吨；巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价为200美元/吨，比一周前下跌15美元/吨。

　　巴西玉米产量预期下调

　　2月8日，巴西国家商品供应公司（CONAB）发布第五次产量预测报告，将2023/24年度巴西玉米总产量调低到1.13696亿吨，较1月份预测的1.1760亿吨调低了390万吨或者3.3%，比上年的创纪录产量减少13.8%。其中二季玉米产量预计为8810万吨，低于上月预测的9124万吨，同比降低13.9%。

　　随着产量下调，巴西玉米进口量从上月预测的210万吨调高到250万吨，高于上年的150万吨；国内消费量调低到8411万吨，低于上月预测的8440万吨，上年消费量为7960万吨；出口量调低300万吨，从上月预测的3500万吨调低到3200万吨，远低于上年的创纪录出口量5550万吨。

　　周五，巴西科格咨询公司巴西2023/24年度巴西玉米产量预期值下调至1.158亿吨，低于上次调查的预测值1.197亿吨。

　　加拿大统计局库存报告显示玉米库存降低

　　截至2023年12月31日，加拿大的谷物玉米库存总量为1130万吨，同比下降4.8%，其中农场库存减少7.2%，商业库存减少0.1%。库存下降和期初库存同比减少40%有关；此外，截至12月底的国内玉米消费量（主要用于饲料）达到610万吨，同比增长15.3%。