豆粕：USDA报告前豆粕弱势震荡

1、期货情况：今日豆粕(3125, -27.00, -0.86%)M2405收盘价为3144元/吨，跌10元/吨，跌幅0.32%，持仓145.52万手，日增仓0.92万手。沿海主流区域油厂报价为3660-3710元/吨，天津3710元/吨跌20元/吨，山东3700元/吨稳定，江苏3660元/吨跌30元/吨，广东3690元/吨跌20元/吨。

　　2、国内外情况：

　　（1）美湾大豆(4783, -13.00, -0.27%)（2月船期） C&F价格546美元/吨，与上个交易日相比上调1美元/吨；美西大豆（2月船期）C&F价格533美元/吨，与上个交易日相比持平；巴西大豆（2月船期）C&F价格504美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨。

　　（2）进口大豆升贴水：墨西哥湾（2月船期）239美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸（2月船期）205美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。

　　（3）巴西港口（2月船期）125美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调13美分/蒲式耳。

　　（4）路透公布对USDA 1月供需报告中美国农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，美国2023/24年度大豆期末库存为2.43亿蒲式耳，预估区间介于2.15-3.14亿蒲式耳；预计巴西2023/24年度大豆产量为1.5626亿吨，预估区间介于1.51-1.61亿吨，阿根廷2023/24年度大豆产量为4887万吨，预估区间介于4800-5100万吨。

　　影响与总结

　　产地来看，南美地区未来天气降雨良好，有助于大豆生长，天气炒作的影响逐渐下降，而美豆自身的销售量也稍有下降，进口成本端无更多利好，不过前期干旱影响下1月USDA报告中或对巴西大豆的产量下调。国内来看，供应端问题不大，尽管春节前还有一波备货行情，但当前贸易商和下游企业备货心态谨慎，养殖端对后续也无供应担忧，随材随用滚动补库为主，备货提振预计有限，预计豆粕短期维持震荡偏弱走势，等待本周USDA报告指引。

　　研究员：陈晨

　　从业资格证号：F3082731

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