Mysteel解读：强预期弱现实猪价何时回暖

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　　【导语】：12月本月生猪出栏均价为15.22元/公斤，较上月下跌1.21元/公斤，市场供强需弱，月度重心下移明显。从供应方面来看，月度计划环比微增，且实际出售天数相对缩减，而局部地区疫病影响恐慌性出栏增多，市场供应量仍较充足。从需求方面来看，双节后需求回落偏弱行情，且气温相较仍偏高，价格连续下跌未有采购量提升，市场需求端暂无明显好转。整体来看，市场供强需弱近况延续，价格下行态势持续已久，月末月初养户渐起抗价情绪；若疫病影响逐渐可控回稳，而季节性消费预期向好，行情大概率仍将震荡上行调整。

　　行情走势

　　12月全国生猪出栏均价为14.30元/公斤，较上月下跌0.33元/公斤，环比下跌2.26%，同比下跌23.90%。本月猪价先跌后涨，近期窄幅震荡，月度重心偏弱下行。从供应方面来看，企业出栏进度整体尚可，局部地区前期受猪病影响已逐渐平稳，养户观望中灵活分批出栏，不过大猪存量仍待消化，供应端仍有释放压力。从需求方面来看，元旦备货无明显支撑，市场仍存年底盼涨预期，月下旬或有腊八及春节前备货行情，但南方腌腊高峰已过，需求延续体量或较有限。整体来看，供应端大猪猪源相较充裕，消化压力仍存，需求或有短暂支撑，但总量仍较有限，年前行情依旧承压，猪价或先跌后涨、区间震荡盘整。

　　猪粮比情况

　　据Mysteel农产品数据统计，12月份生猪均价环比下调2.26%；玉米(2416, -7.00, -0.29%)均价环比跌幅3.39%；月内猪粮比均值增至5.58，环比涨幅1.18%。市场在过度下跌二级预警区间震荡徘徊。

　　12月份国内生猪价格环比继续下调。规模场出栏增量，叠加北方疫情影响，生猪市场供应充足。中上旬西南腌腊陆续进入高峰，带动生猪市场低位回升。但随即东北，西北等地大猪不断调入，市场整体供大于求，加之冬至及元旦节前备货不及预期，生猪市场再度承压调整。玉米市场，月内受北方雨雪天气持续影响，基层农户售粮情绪转变，加之饲料企业采购意愿不高，市场利空主导，价格环比降幅增大，带动月内猪粮比价小幅度回升。

　　下月来看，大猪市场出栏压力仍大，随腊八至春节前备货带动，猪价或低位调整后震荡走高。玉米市场在经历了前期连续下调后，售粮压力释放，加之近期增储利好政策消息带动，市场供需格局有所修正，价格或逐渐趋稳，综合预计下月国内猪粮比值或低位回升。从供应端来看，1月份受前期猪瘟影响，北方猪源环比减少，但南方肥猪充足，整体来说，春节前养殖场出栏积极性高，尤其是大量清理肥猪，供应端充足。从需求来看，腌腊基本结束，对肥猪需求减少，同时1月上旬暂无利好支撑，屠宰量变化不大。下旬受腊八及春节前备货支撑，需求量开始增加，近期屠宰企业也逐步出售冻品。因此综合来看，Mysteel预计1月份猪价先震荡偏弱后上涨为主，月均值高于12月。