[PTA]：成本、资金支持 期现持续偏强

　　导语：周内PTA期现市场价格涨势延续，加工费仍有修复。红海事件仍有发酵，原油上涨支撑板块，继而聚酯现实需求尚可，产业供需环比有改善，叠加有资金助力，期现市场价格上涨，但基本面弱势对涨势存在牵制。

　　备注：上图数据为上周五至本周四均值；

　　本周产业链呈现涨势，聚酯原料端与聚酯端表现尚有分化。其中，MEG涨势最强，至+3.69%，其次分别为PTA、PX，+2.83%、+2.55%。产业链利润持续分化，产业利润集中在原料上端，芳烃供应依旧偏紧，PXN逐步回升，至346美元/吨，环比+10.04%；PTA加工费至403.07元/吨，环比+8.86%；聚酯板块亏压各异，长丝亏压缓和，短纤亏损加大，切片、瓶片亏损环比变化较小。

　　成本变化：PX-N起底修复

　　周内PX价格反弹，均价1024美元/吨，环比+2.55%。价格由低点1016.50美元/吨，逐步递增，高点至1026.33美元/吨。广东石化短停，周产量略有下滑，至71.84万吨，周均开工率升至85.66%。海航限制仍存，叠加TA高负荷且趋势偏强，走势互为支撑。

　　需求变化：微幅收窄

　　本周期，聚酯行业周产量：中国聚酯行业周产量：135.96万吨，较上周跌1.05万吨，环比跌0.77%。中国聚酯行业周度平均产能利用率：87.56%，较上周-0.67%。产量与产能利用率小幅下跌的主要原因是：逸枫、腾龙、国望高科检修，市场供应小幅下滑，因此产量及产能利用率出现小幅下滑的局面。

　　下周，中国聚酯行业周产量预计：136万吨偏下，中国聚酯行业周度平均产能利用率：87%偏上，较本期窄幅下滑。目前来看，部分聚酯工厂有装置计划检修，但市场存新装置投产，制约聚酯市场整体供应下滑幅度。

　　综合来看，芳烃供应偏紧限制仍存，然TA基本面日渐承压，成本与需求间博弈存在，预期短线期现市场或稳中弱势整理，关注原油、宏观搅动及基本面牵制。