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港口供应压力阶段性放缓 甲醇价格短期或存向上弹性
来源:华泰期货 作者:华泰期货
研报正文
核心观点
市场分析
甲醇(2485, 56.00, 2.31%)太仓现货基差至 05+35,港口基差略有收缩,西北周初指导价略有调降。
卓创港口库存总量在 101.95 万吨,较上一期数据增加 4.28 万吨。江苏库存总量在50.2(-2)万吨,浙江库存总量在 26(+2.9)万吨。
国内开工率一定幅度下降,新疆广汇甲醇装置于 12 月8 日开始半负荷运行,计划本周后期恢复正常;山西华昱甲醇装置于 12 月 13 日停电装置意外停车重启中,负荷较低;河南中新预期 12 月 19 日到 2024 年 1 月 7 日检修;天津渤化60 万吨/年烯烃(MTO)装置 10 月 5 日恢复,当前负荷 7 成附近;甘肃华亭20 万吨/年甲醇制烯烃装置于上周重启后,仍未满负荷运行;新疆广汇 120 煤 其甲醇装置于本周初恢复满负荷运行;中新化工 35 煤 其甲醇装置计划 12 月 22 日停车检修,计划检修15 天。
港口方面,外盘开工因限气兑现开工率继续下降。俄罗斯Tomsk 近期装置运行负荷不高;伊朗 Di polymer arian 目前装置停车检修中,因限气zagros2 号、kimiayepars继续停车中;马来西亚 petronas2 号 12 月 4 日开始,预期检修2-3 周。
内地方面,传统下游季节性淡季,但内地工厂库存压力不大,西南气头逐步进入冬季限气检修。上游成本方面,气温下降刺激日耗抬升,煤头成本支撑仍存。
策略
建议逢低做多套保。港口库存再度区间盘整,全国平衡表预估12 月仅微幅去库,驱动有限,伊朗逐步兑现冬季限气停车,港口供应压力阶段性放缓,短期或存向上弹性。内地方面,传统下游季节性淡季,但内地工厂库存压力不大,西南气头逐步进入冬季限气检修。上游成本方面,气温下降刺激日耗抬升,煤头成本支撑仍存。
风险
原油价格波动,煤价波动,MTO 装置开工摆动。 |
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