美元的强势地位对铜价的上方空间构成限制

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　　近期，全球市场关注的焦点转向了美国12月利率会议，这一关键的经济政策事件将对市场产生深远影响。在这个背景下，铜价的走势格外引人注目。铜作为一种重要的工业金属，其价格波动通常与全球经济活动的变化密切相关。

　　首先，美元的强势地位对铜价构成了压力。美元指数的持续走强，使得以美元计价的铜价相对承压。从历史上看，美元与铜价之间存在一定的负相关性，即美元升值往往会导致铜价下跌。这是因为美元升值使得以美元计价的商品相对更昂贵，从而降低了市场对铜的需求。

　　11月铜供应不及预期，进口增加确定性强

　　然而，尽管美元强势对铜价构成压力，但11月的铜供应量却未能满足市场需求。这使得市场对铜的进口需求增加。事实上，全球经济的复苏和制造业的繁荣带来了对铜的大量需求。尽管面临供应链的挑战，但精铜杆的需求却位于四年来高位。这表明市场对铜的需求依然旺盛，只是由于供应不足而未能满足。

　　12月供应增长又会恢复

　　与此同时，市场预计12月的铜供应增长将恢复。这意味着随着时间的推移，供应短缺的问题可能会得到缓解。这将有助于稳定铜价，甚至可能推动铜价上涨。

　　需求端铜价上涨后抑制部分补库需求

　　然而，尽管供应短缺的问题可能得到缓解，但需求端的因素也对铜价构成影响。在铜价上涨后，部分补库需求被抑制。这意味着当铜价上涨时，一些潜在的买家可能会选择观望，而不是立即购买。这种需求端的反应可能会对铜价构成一定压力。

　　但精铜杆需求位于四年来高位，库存总体低位，显示某些需求低估

　　尽管补库需求受到抑制，但精铜杆的需求却依然位于四年来高位。这表明市场对精铜杆的需求强劲。此外，库存总体处于低位，这表明市场对铜的需求并未完全满足。这种供需关系的失衡使得铜价难以深跌。

　　沪铜(67900, -110.00, -0.16%)加权在67500-68500之间区间运行，下方空间不大，因库存低位

　　在供应短缺、需求旺盛以及库存低位等因素的影响下，沪铜加权在67500-68500之间区间运行。尽管面临美元的强势压力，但由于上述因素的综合作用，铜价的下方空间相对有限。

　　操作上铜价振幅收窄，应密切关注突破方向

　　对于投资者和交易者而言，当前的操作环境较为复杂。铜价的振幅收窄，意味着价格波动相对较小。在这种情况下，投资者应密切关注市场的突破方向。无论是向上还是向下突破，都可能为投资者提供重要的交易机会。

　　总的来说，美元的强势、供应短缺、需求旺盛以及库存低位等因素共同影响着铜价的走势。在这种复杂的环境下，投资者需要密切关注市场动态，以便更好地把握投资机会。