Mysteel解读：腌腊旺季的到来，能否带动猪价上涨？

导语：11月渐入尾声， 本月生猪均价为14.63元/公斤，较10月下降0.59元/公斤，降幅3.88%。虽本月北方地区降温，需求端稍有好转，但南方气温仍较高，不适合腌腊、灌肠，需求端整体增量有限；11月猪源供应充裕，叠加部分地区养殖场受猪病影响被动增加出栏量，供应压力持续增加，因此本月生猪价格维持低位震荡运行。

近期全国生猪价格止跌反弹，29日猪价涨幅扩大，主要是11月养殖场出栏计划较好, 月末几天规模场出栏缩量，收储政策提振市场信心，以及需求端所有好转等因素支撑猪价反弹。接下来随着腌腊、灌肠消费旺季来临，能否带动猪价上涨呢？

据农业农村部发布的2023年2月生猪产品数据来看，2月末能繁母猪存栏量4343万头，相当于正常保有量的105.9%，产能仍处相对高位。根据10个月能繁周期推断，12月生猪出栏量相对较高，且12月亦是规模场年底冲量月份。天气转凉后对大猪需求增量预期较强，加之万众期待的南方腌腊将至，前期压栏或二次育肥猪源将继续入市，因此12月供应压力或继续增大。

从据我的农产品监测样本屠宰企业来看， 11月29日，屠宰企业日屠宰量14.65万头，较月初增加12.58个百分点。11月北方市场屠宰量增加明显，主要原因，北方地区随着气温逐渐下降，部分地区有零星腌腊、灌肠开启，白条走货稍有好转，屠宰企业开工率提升，叠加部分地区生猪价格偏低，个别屠宰企业有逢低分割入库的操作，这对猪价形成一定支撑。但由于南方地区气温仍然较高，不适合腊肉保存，腌腊、灌肠最合适的温度为0°C-10°C左右，因为这个温度不容易出现细菌滋生的情况，这样更适合腊肉的保存，因此南方市场腌腊、灌肠消费延后，屠宰量仅小幅增加。12月随着天气转凉，终端消费旺季的到来，腌腊、灌肠或全面开启，需求逐渐增量。

截止到11月30日，国内重点屠宰企业冻品库容率为24.63%，较上周持平。目前冻品库容率居高不下，屠宰企业和贸易商出库积极性较高，但由于冻品市场需求持续疲软，冻品整体出库困难，故冻品库容率较上周维持稳定。下周冻品市场暂无明显新增利好支撑，预计下周国内冻品库容率或变化不大。

总体来看，12月生猪出栏量和屠宰量处于双增局面，随着天气转凉，腌腊、灌肠消费量将逐渐向好，支撑猪价上涨，但由于12月市场猪源供应压力只增不减，叠加国内冻品库存居高不下，或将抑制猪价大幅上涨，预计12月生猪均价高于11月，但猪价上涨幅度或比较有限。