宏观稳增长政策进一步发力 短期铁矿维持高位震荡走势

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2401 主力合约今日收出了一颗上影线 0.5 个点，下影线 6.5 个点，实体15 个的阳线，开盘价：920，收盘价：935，最高价：935.5，最低价：913.5，较上一交易日收盘涨 9.5 个点，涨幅1.03%。

二、消息面情况

1、商务部：将实施进口许可证管理的原油、铁矿石、铜精矿、钾肥纳入《实行进口报告的能源资源产品目录》，将实施出口许可证管理的稀土纳入《实行出口报告的能源资源产品目录》。进口、出口上述产品的对外贸易经营者应履行有关进出口信息报告义务。

2、海关总署：10 月中国进口铁矿砂及其精矿 9938.5 万吨，较上月减少 179.9 万吨，环比下降1.8%;1-10月累计进口铁矿砂及其精矿 97584.2 万吨，同比增长 6.5%。

3、11 月 7 日上午，宝武总经理侯安贵在宝武大厦会见了来访的 FMG 集团金属业务首席执行官狄诺(DinoOtranto)。双方就矿山和钢铁行业面临的发展机遇及挑战等开展交流，探讨未来在高品位绿色铁矿石、绿色能源、低碳冶金技术等绿色低碳转型领域的合作机遇。

4、11 月 7 日 Mysteel 统计中国 45 港进口铁矿石库存总量 11237.41 万吨，环比上周一增加93 万吨，47港库存总量 11925.41 万吨，环比增加 55 万吨。周期内各区域铁矿石到港量存在差异化，因此区域内港库周环比亦出现增减不一的现象，其中沿江、华北、东北三区域库存同步回升，而华东和华南两地区库存环比均持小幅下降态势。此外，后半周集中到港现象仍存，港口铁矿石压港量持续上升。

5、Mysteel 数据：卫星数据显示，2023 年 10 月 30 日-11 月 5 日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量 1130.9 万吨，较上期下降 28.4 万吨，目前处于年均值以下水平。

三、基本面情况

供应方面，10 月 30 日-11 月 5 日期间，澳洲巴西铁矿发运总量 2551.8 万吨，环比减少77.3 万吨。澳洲发运量 1743.2 万吨，环比减少 30.0 万吨，其中澳洲发往中国的量 1451.1 万吨，环比增加33.9 万吨。

巴西发运量808.6万吨，环比减少 47.3 万吨。中国 45 港到港总量 2593.1 万吨，环比减少 71.0 万吨。本期全球铁矿发运小幅回落，澳巴发运均有部分减量，国内到港量也环比下降。据海关数据显示，10 月铁矿砂及其精矿进口9,938.5万吨;1-10月累计铁矿砂及其精矿进口 97,584.2 万吨，同比增 6.5%。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截至 11 月 3 日，45 港进口铁矿库存环比增加 156.25 万吨至 11293.41 万吨;日均疏港量环比增加 2.27 万吨至 296.12 万吨，疏港量在连续三期下降后出现回升，港口库存连续三期出现累库，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 80.12%，周环比下降2.37%，同比去年增加 1.35%;高炉炼铁产能利用率 90.23%，周环下降 0.5%，同比增加 3.92%;日均铁水产量241.4 万吨，环比下降 1.33 万吨，同比增加 8.58 万吨，钢厂高炉开工率在连续两期增加后出现下降，高炉炼铁产能利用率和铁水产量也再度出现回落。当前钢厂亏损比例较大，钢厂检修数量增加，铁水预计将继续下行，但暂未见到钢厂的大规模减产，短期钢厂减产空间也相对有限，铁水产量仍处 240 万吨以上的中高水平。继续关注需求端变化情况。

整体来看，本期全球铁矿石发运量和国内到港量均环比减少，港口库存继续累库但绝对水平仍然偏低，铁水产量有所回落整体仍处于减产趋势。当前宏观稳增长政策进一步发力，但铁矿石政策监管加严，预计短期铁矿维持高位震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。

技术面上，从日线上看，今日铁矿 2401 主力合约震荡上涨，均线和 MACD 指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势。