Mysteel解读：能繁母猪去化不及预期 未来供应仍偏宽松

国庆过后，全国猪价跌幅较大，在长期亏损以及猪病的双重困扰下，部分省份散户去化力度有所加大，因此市场对于10月能繁母猪存栏量变化颇为关注，本文主要从我们公布的能繁母猪存栏量数据的角度出发对当前、年前以及明年市场进行简单分析。

从上海钢联最新公布的能繁母猪存栏量数据来看，2023年10月，208家综合样本能繁母猪存栏量为520.62万头，环比下跌0.44%，较9月跌幅有所扩大；其中123家规模场能繁母猪存栏量环比下跌0.35%，同比增长0.20%，85家中小散能繁母猪存栏量环比下跌3.08%，同比下跌12.06%。就区域变化来看，北方规模场能繁存栏量环比小降，南方部分省份规模场环比小增，在国庆后部分省份出现一定疫病，散户恐慌性出栏，因此整体去化幅度有所加大，散户去化幅度较为明显。同时我们统计的10月生猪存栏量和出栏量均环比增长，其中10月208家样本企业生猪存栏量环比增0.30%，生猪出栏量环比增0.26%，这也表明当前还是猪多，生猪整体的供应量还是较为宽松。

对于年前行情来说，市场关注度比较高的是腌腊需求的带动，就目前南方温度来看，腌腊多以10度以下进行较为适宜，预计南方腌腊启动时间或将在11月底开始启动，具体的还需关注当地气温变化。我们都知道腌腊多对于大猪需求量较大，此次虽然部分省份标猪提前出栏，但9-10月部分省份二育进入量依旧较高，叠加南方省份此次猪病影响较小，大猪不一定存在缺口，而南方腌腊行为有所减少，预计腌腊需求量或对消费提振有限。同时年前集团场若想完成年度目标，出栏压力较大，11-12月标猪供应或增加，建议养殖场在市场炒腌腊氛围较高的时候及时出栏。

对于明年行情来说，从能繁母猪存栏量数据来看，截止到2023年9月底，官方母猪存栏量为4240万头，比4100万头正常保有量要高出3.4%，1-9月累计去化3.42%。截止到10月底，上海钢联208家能繁母猪1-10月累计去化2.02%，其中123家规模场能繁母猪1-10月累计去化1.61%，85家散户能繁母猪累计去化13.16%，散户去化较快，规模场速度缓慢。说明未来市场去化的空间仍然较大，市场格局多以规模场倾向，这也表明2024年市场供应状态依旧较为宽松，猪价依旧面临较为严峻的考验。