库存仍延续下降态势 螺纹钢需求弱复苏格局延续

研报正文

一、行情回顾

螺纹 2401 主力合约今日收出了一颗上影线 25 个点，下影线 14 点，实体 0 个点的十字星，开盘价：3805，收盘价：3805，最高价：3830，最低价：3791，较上一交易日收盘涨 22 个点，涨幅 0.58%。

二、消息面情况

1、财政部部长蓝佛安表示，将继续贯彻实施好积极的财政政策，着力在提效上下更大功夫，更好发挥财政政策效能。一是在支出上持续发力。加快推进新增国债发行使用，用好新增地方政府专项债券资金，保持合理支出强度。二是在政策上强化落实。三是在运行中严防风险。进一步强化各级政府责任，兜牢兜实基层“三保”底线。抓好一揽子化债方案落实，积极稳妥推动化解地方政府债务风险。

2、11 月 2 日，河钢正式出台实施《河钢集团张宣科技建设钢铁工业绿色转型示范区规划纲要》，建设全流程绿色钢铁材料产业链，力争 2035 年建成我国钢铁工业首个近零碳排企业，实现产业园区与城市和谐共生、共融发展;力争三年内形成年 300 亿元产值规模，五年内实现年 500 亿元产值规模;成为继瑞士苏黎世工业区和德国鲁尔工业区之后全球第三个传统工业转型示范区、中国首个钢铁工业绿色转型示范区。

3、据中钢协数据显示，2023 年 10 月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产 192.38 万吨，环比下降 5.65%;钢材库存量 1377.13 万吨，比上一旬下降 16.60%。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，上周螺纹产量环比增加 1.51 万吨至 262.28 万吨，同比减少 36.27 万吨，周产量连续三期出现回升，但同比仍处于低位。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周螺纹社库环比减少 25.46 万吨至 401.63 万吨，同比增加 5.5 万吨，厂库环比减少 10.15 万吨至 176.68 万吨，同比减少 13.31 万吨，总库存环比减少 35.61 万吨至 578.31 万吨。钢厂库存连续三期出现去库，社会库存和总库存连续四期去库，继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比回升 1.82 万吨至 297.89 万吨，同比减少 34.12 万吨，表观需求再次出现回升。国家统计局数据显示，10 月份制造业采购经理指数为 49.5%，比上月下降 0.7 个百分点。

10 月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合 PMI 产出指数分别为 49.5%、50.6%和 50.7%，比上月下降 0.7、1.1 和 1.3 个百分点，我国经济景气水平有所回落，持续恢复基础仍需进一步巩固。但近期财政政策持续发力，今年前 10 个月，新增地方债共发行 4.3 万亿元，同比增速达 74%，其中新增一般债发行 6571 亿元，发行进度为 91.3%;新增专项债发行 3.7 万亿元，发行进度为 92.5%。发行的新增专项债中，投向基建领域占比超六成。随着基建到位资金好转，地产政策宽松也继续加码，对需求将形成直接提振。继续关注需求变化情况。

整体来看，上周螺纹钢(3797, -14.00, -0.37%)产量和表观需求量双双增加，库存仍延续下降态势，数据表现较好。10 月份制造业指数降至收缩区间，经济持续恢复基础仍需巩固，但近期财政政策发力加码，宽财政支持下，需求弱复苏格局延续，短期螺纹价格呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。

技术面上，从日线上看，今日螺纹 2401 主力合约震荡收涨，均线和 MACD 指标开口向上运行，技术上处于震荡走势。