卓创资讯：玉米供应充足 11月中下旬华北价格反弹空间或有限

　卓创资讯玉米(2558, 11.00, 0.43%)市场分析师张文萍

　　【导语】10月份华北新粮逐步上市，需求提升有限，玉米价格承压走低。11月份玉米需求仍有提升空间，随着气温降低，农户惜售，玉米供应或先增后降，预计华北玉米价格或先跌后小幅反弹。

　　10月份开始，华北地区新粮集中开始上市，华北地区玉米价格过渡至新粮价格。截至10月31日，华北地区市场均价为2648.21元/吨，日环比跌幅0.51，较9月28日跌5.59%，同比跌幅4.42%。

　　深加工企业潮粮到货充足　11月供应或仍显宽松

　　10月份开始，深加工企业玉米收购重心逐渐转移至新粮，且潮粮到货较多，但企业多无建库计划，多下调收购价格。截至31日，10月份山东深加工晨间剩车平均为825车，较9月增29.51%，较去年同期增74.42%。尽管华北多数地区在9月下旬、10月初开始收割玉米，10月份自然干玉米供应相对有限，但高水分潮粮供应较多。同时河南地区玉米收割期遇持续阴雨天气，部分地区玉米霉变较多、毒素超标，玉米多发深加工。同时华北多数地区玉米丰产20%左右，玉米供应相对充足。目前华北多数地区水分14%-15%的玉米收购价格在1.23-1.27元/斤，较开称价格低0.10元/斤多，部分农户惜售情绪渐起，但部分农户依旧认卖，因此短期华北当地玉米供应仍宽松。另外，目前东北部分贸易商库存压力较大，而南方饲料企业采购量有限，部分玉米开始发往华北。综合看来，在无突发因素的影响下，11月份华北地区玉米供应或仍偏宽松。

　　需求提升空间或有限

　　饲料企业方面，11月份华北地区自然干玉米供应量将增大，14%水分以下的玉米供应将增多，且价格跌至阶段性低位，同时饲料企业饲用小麦库存逐步消化完毕，预计11月份饲料企业对新季玉米的采购量或提升。深加工方面，目前玉米淀粉(2931, 27.00, 0.93%)行业周度开工率高位，多维持在60%以上，而山东地区周度开工率多维持70%以上。同时随着玉米原料成本下降，行业盈利水平提升，对玉米的消耗量或继续维持在高位，但企业暂无建库意向。综合来看，11月份玉米需求提升空间或相对有限。

　　11月华北玉米价格或先跌后涨

　　短期来看，华北地区潮粮供应依旧相对充足，深加工企业暂无建库计划，维持刚需采购，部分企业玉米采购量较前期提升，但供应增幅或仍大于需求增幅，预计11月上旬玉米价格或仍有小幅回落空间。中下旬随着气温降低，基层惜售情绪渐起，玉米有效供应增速或放缓，价格或存止跌反弹可能，但鉴于深加工无建库计划，饲料企业采购量增幅有限，预计11月中下旬玉米价格涨幅或有限。