瑞达期货：焦煤偏弱震荡思路对待

隔夜J2401合约震荡偏强，焦炭(2321, 18.00, 0.78%)市场暂稳运行。矿区安检严格持续，炉料价格暂稳，焦企成本压力不减。Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况：全国平均吨焦盈利-13元/吨，焦炭三轮提涨仍未落地，市场信心不足，炉料成本持稳，现货成交冷清，吨焦亏损扩大，焦企生产积极性下降，且截止10月20日，10月份山西省已关停4.3米焦炉产能780万吨，整体开工率下滑。需求方面，钢厂利润不佳，铁水产量开始下降，高炉检修减产增多，钢厂日耗下降，采购放缓，焦钢厂焦炭库存均呈现下降。整体而言，供需双弱，焦炭上行阻力较大，但成本支撑坚挺，焦钢博弈下焦炭或延续震荡行情。策略建议：隔夜J2401合约震荡偏强，日MACD指标显示绿色动能柱扩散，操作上建议以偏弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

隔夜JM2401合约震荡偏强，炼焦煤(1698, 17.00, 1.01%)市场暂稳运行。焦煤供应恢复缓慢，供需偏紧下煤价表现较为坚挺；钢厂利润亏损，焦炭三轮提涨搁置，下游对炉料采购需求收缩，炼焦煤竞拍流拍情况较多，部分煤企对后市较为悲观，市场情绪走弱。吨焦亏损扩大，山西关停4.3米焦炉，焦企生产积极性下降，整体开工率下滑，控制焦煤采购。港口方面，三大主要口岸总通关车数有所减少，口岸大型贸易企业积极出货，下游开始有拿货行为，港口库存减少。在低库存的水平下需求变动容易引起较大反弹，关注终端需求修复情况及钢厂检修停产影响。策略建议：隔夜JM2401合约震荡偏强，不过上方仍存5日线压力，操作上暂以偏弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。