瑞达期货：焦煤暂以偏弱震荡思路对待

上周炼焦煤(1671, -46.00, -2.68%)市场暂稳运行。供应方面，部分矿区有保供储备任务，原煤入洗量下降；西北地区部分大矿停产检修，矿区开工下滑，其余产区生产持稳不过随着行情走弱，现货成交一般，市场投机氛围下降，中间商采购谨慎，积极出货为主。需求方面，焦企整体生产积极性不高，出货顺畅，保持厂内低库存，焦炭(2294, -46.00, -1.97%)维持即产即销，下游对焦炭三轮提涨抵触情绪强，钢厂亏损检修预期扩大，对高价煤接受度不高，部分洗煤厂降价出售，精煤出货好转。本周来看：供应方面，煤矿安检持续严格，焦煤供应恢复缓慢，供需偏紧下煤价表现较为坚挺；钢厂利润亏损，焦炭三轮提涨搁置，下游对炉料采购需求收缩，炼焦煤竞拍流拍情况较多，部分煤企对后市较为悲观，市场情绪走弱。吨焦亏损扩大，山西关停4.3米焦炉，焦企生产积极性下降，整体开工率下滑，控制焦煤采购。

港口方面，三大主要口岸总通关车数有所减少，口岸大型贸易企业积极出货，下游开始有拿货行为，港口库存减少。在低库存的水平下需求变动容易引起较大反弹，关注终端需求修复情况及钢厂检修停产影响。策略建议：JM2401合约冲高回落，日BOLL开口扩大，操作上暂以偏弱震荡思路对待，参考1640-1790元/吨，请投资者注意风险控制。