玉米期货做空还需谨慎 巴西运输情况棘手 期价贴水现货较多

近期，国内玉米期货价格出现不小回调，从2401主力合约来看，自8月11日价格到达2692元/吨的顶峰后便开始回落。近2月整体跌幅为6%。

消息面上，据媒体报道，作为全球风向标的芝加哥期货市场，玉米价格在8月下旬跌破了每蒲式耳5美元的整数关口，9月19日更是跌到了4.6美元区间，这是2020年12月以来的最低位。而压垮芝加哥玉米期货价格的重要原因是美国玉米在全球出口市场的份额下降。其中，值得注意的是，作为全球第一大玉米消费国和进口国的中国正在减少从美国的进口。

而另一边，从巴西进口玉米的数量正在增长，根据国际金融信息公司路孚特的推算，截至9月28日，中国从巴西进口的玉米达122万吨，美国则仅有7万吨。

国内方面，有媒体记者对河南省部分地区玉米市场形势进行了调研并与河北、东北、陕西等地贸易商进行交流。整体来看，今年国内新季玉米呈现全国性增产格局，同时由于去年全国单产水平偏低，今年玉米增产幅度较大。

有机构分析认为，大幅的增产叠加巴西玉米进口或是近期期货价格回落的原因，但追空仍需谨慎。

多数地区玉米亩产或增20%左右

卓创资讯调研显示，今年山东多数地区玉米棒个头较大、籽粒较为饱满，亩产多在1300-1500斤，较去年同期增200-300斤，亩产或增20%左右。临沂、枣庄部分地区亩产增幅远大于20%，主要原因在于，一方面今年玉米丰产，产量高于正常水平；另一方面，去年部分地区受涝灾影响，产量较低。综合来看，今年山东玉米为丰产年份，产量将明显增加。

不过，虽然玉米丰产但期价或已提前透支下跌，河南省周口市玉米贸易商杨华松就表示，做空需要谨慎。

从玉米流通情况分析，南方饲料及养殖企业来河南采购玉米的数量低于往年，四川等地则偏向从新疆采购玉米。此外，由于价格倒挂，东北地区玉米内流入关放缓。从当前国内生猪等存栏情况分析，玉米下游饲料需求依然较为可观，杨华松分析到。

但随着芽麦、库存陈稻谷、进口玉米及替代品性价比降低，玉米需求将明显回升，如果再考虑到玉米深加工企业开工率提高等因素，当前玉米期价已贴水现货较多，不建议投资者等大量持有空头头寸。

亚马逊河遭遇严重干旱，巴西玉米出口蒙上阴影

此外，财联社还注意到，目前玉米主要进口国巴西的运输有些许问题。这或也为玉米的价格提供些许支撑。

此前，巴西农业部在一份声明中表示，人们已开始对将来玉米的运输感到担忧，二季玉米的出口将在未来两到三个月内进行。

巴西航天局INPE的气象学家Gilvan Sampaio表示，今年亚马逊地区的干旱可能是有记录以来最严重的。他表示，如果太平洋厄尔尼诺现象加剧且北大西洋热带水域没有降温，那么干旱可能会持续到2024年。

巴西政府还指出，嘉吉、邦吉和阿玛吉等谷物公司运营的一条驳船运输航线仍在正常运行，但作为预防措施，每条驳船的负载正在减少。

ESALQ-LOG的物流研究协调员Thiago Pera指出，亚马逊河流水位较低，也影响到了马瑙斯周围跨洋船舶的停靠，并推高了引航成本。目前巴西大豆已经丰收且出口并未受到太大影响，但今年二季玉米的运输情况可能会很棘手。

文章来源：财联社

原标题：玉米期货做空还需谨慎，巴西运输情况棘手，期价贴水现货较多