唐山专题（一）：粗钢平控政策对唐山钢市影响推演

唐山作为中国钢铁市场的风向标，在中国钢铁产业链中拥有举足轻重的地位。中国每10吨钢材中至少有1吨来自唐山。2022年全年我国粗钢产量为10.13亿吨，其中唐山产量占到了1.24亿吨。

2023年第三季度，粗钢平控消息不时传出，有钢厂反馈接到过相关口头及电话通知，直至目前尚无明确文件下发。

我们以唐山市场为例， 从利润、产量两个维度出发，对2023年粗钢平控背景下唐山钢市第四季度运行趋势进行推演。

主动减产：钢厂亏损面持续扩大 主动减产动作初现；

据兰格钢铁网调研显示，目前已经有部分本地钢厂发布并落实了10月高炉检修计划，检修期在10-20天不等，总计影响铁水产量在20万吨以上。

据兰格钢铁网调研数据显示：本周（10月11日）唐山地区样本长流程钢厂，铁水累计成本不含税在2780-3000元区间，均值为2870元；钢坯含税累计成本（不含三费）在3593-3808元区间，均值为3694元，较上期增加81元。按照目前迁安地区主导钢厂普碳方坯出厂执行3420元的价格计算,钢坯利润为-274元，亏损较上期增加131元。

从表1可以看出，唐山地区主要钢材品种均出现不同程度亏损，若按照完全成本计算加上其他费用，钢厂实际亏损会更严重。受此影响，本周唐山地区样本长流程钢厂，高炉产能利用率较上周同期有所下降，供应端初现主动减产迹象，但力度有限。以目前的亏损情况判断，供给端弹性大于需求弹性的局面仍将维持一段时间，若后期亏损加剧，主动减产的动作有望增加。在当前基本面条件下，钢材价格大概率会先因原料负反馈而呈现下跌，后在减产达到一定程度后，呈现企稳回升。

被动减产推演：依照2022年平控执行预计2023年第四季度唐山粗钢较去年需减产449.2万吨；

国家统计局数据显示，2023年8月份，全国粗钢产量8641万吨，同比增长3.2%。2023年1-8月份，全国粗钢产量71293万吨，同比增长2.6%。唐山统计月报显示，2023年8月份，唐山粗钢产量1024万吨；2023年1-8月份，唐山粗钢产量9026万吨，同比增长6.2%。

我们根据兰格钢铁网唐山地区铁水产量的调研数据，推导出2023年9月唐山地区粗钢产量约在1067.2万吨，2023年1-9月份唐山地区粗钢产量约在10093.2万吨，同比增加4.66个百分点。若按照2022年唐山全年粗钢产量为基准进行平控，预计2023年第四季度唐山粗钢日均产量应在23.21万吨左右，第四季度共需减产449.2万吨。

总结：一方面，需求复苏尚需时间，基本面矛盾继续缓慢累积；另一方面，原料价格高位运行，成本短期难有明显回落，钢厂亏损面不断扩大。当前基本面条件下，钢厂通过转产减少亏损的空间不断被压缩，亏损面进一步扩大后，后面钢厂主动减产的情况将增加。但短期来看供给弹性大于需求弹性的局面将维持一段时间。预计短期唐山钢价重心将进一步下移，若期间被动减产落地，则钢材价格企稳回升的时间点将前移，价格拐点将在库存持续下降时出现。(兰格钢铁网冯珍编 转载请注明出处)