中州期货：多空因素交织，铁矿石盘面震荡运行

主要逻辑：

①现货价格：青岛港PB粉916（+6），金步巴粉885（+10），超特粉823（+6）。铁矿(830, 6.50, 0.79%)现货今日上涨5-10，全国港口现货成交79.1万吨，环比下跌11.9%，进口矿成交31笔，今日现货市场整体交投情绪尚可，贸易商报价积极性尚可，报价较为坚挺，钢厂多数以消耗库存为主，少数有刚需补库需求，个别钢厂有招标采购计划。

②巴西至中国海运费26.03美元/吨，跌0.47美元/吨；西澳至中国海运费10.52美元/吨，跌0.43美元/吨。本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2845元/吨，平均钢坯含税成本3699元/吨，周环比上调26元/吨，与10月11日当前普方坯出厂价格3420元/吨相比，钢厂平均亏损279元/吨，周环比增加66元/吨。

③综合来看，铁水产量回落，但仍在高位。旺季需求不旺，钢厂亏损持续扩大导致主动减产，叠加环保要求限产，加剧引发负反馈预期。基差较大的情况下，下行存在阻力，给与矿价支撑。关注近期钢厂生产情况。

投资建议：暂时观望。