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钢市半月谈:由PMI看10月钢铁市场

钢市半月谈:由PMI看10月钢铁市场

 (卓创资讯分析师赵泽泽)

  【导语】尽管9月钢价出现了一定的上涨,但钢铁行业并未出现明显好转,整体市场生产供应或维持偏低水平,而下游制造业PMI重新回到枯荣线上方,生产活跃有利于带动钢铁等原料短期需求,10月钢材市场供需形势或有所好转,预计10月钢材市场或维持趋强运行。

  作为最主要的先行指标,PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义,本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场10月可能出现的情况。

  钢铁PMI情况解析:继续萎缩

  从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看,2023年9月份为45.80%,环比上期增加0.6个百分点,但距离50%枯荣线仍有4.2个百分点,整体钢铁行业仍处于萎缩的状态。从分项指数来看,首先,受到原料价格不断上涨的影响,购进价格指数继续出现较大幅度上涨,且远高于50%枯荣线;其次,随着钢价的小涨以及需求季节性的变化,钢铁新出口订单指数出现明显下滑;此外,新订单指数以及生产指数变动不大,且均远低于50%的枯荣线。

  总结来看,尽管9月钢价出现了一定的上涨,但钢铁行业并未出现明显好转,反而受制于成本的过快上涨,生产亏损加剧,整体钢铁行业继续萎缩。

表1 钢铁行业PMI及分项指数

指标名称

当期值

上期值

变动情况

距枯荣线距离

钢铁行业:购进价格指数

73.30%

64.10%

9.20%

23.30%

钢铁行业:新出口订单指数

48.10%

60.10%

-12.00%

-1.90%

钢铁行业:新订单指数

44.50%

42.90%

1.60%

-5.50%

钢铁行业:生产指数

45%

46.10%

-1.10%

-5.00%

钢铁行业

45.80%

45.20%

0.60%

-4.20%

数据来源:中物联钢铁物流专业委员会

  制造业PMI情况解析:钢铁短期需求仍有保证

  国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示,9月份,制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.5个百分点,指数时隔5个月再次回到枯荣线上方。从分项指数来看,由于包括钢铁在内大宗商品价格的上涨,制造业购进价格指数依然是涨幅最为明显的分项指数,并由此传递到了制造业出厂价格指数。与钢铁需求相关的订单、生产指数来看,9月制造业生产指数本月为52.7%,延续上月良好表现,较上月增加0.8个百分点,较为明显的高于50%枯荣线,这也表明市场短期对于钢铁在内的原料需求仍保持偏好,此外,新订单指数继续保持在50%枯荣线上方,且继续小幅的好转,表明制造业需求继续好转,不过在手订单、新出口订单均有较大的萎缩,显示当前制造业需求总体仍显不足,需求的持续性难以得到保证。

  综合制造业情况来看,制造业PMI重新回到枯荣线上方,表明整体行业进入扩张区间,生产活跃有利于带动钢铁等原料短期需求,不过原料高企、整体订单不足的情况下,制造业能否持续好转尚需时间观察。

表2 制造业PMI及分项指数

指标名称

当期值

上期值

变动情况

距枯荣线距离

制造业PMI:生产经营活动预期

55.10%

53.40%

1.70%

5.10%

制造业PMI:在手订单

45.30%

45.90%

-0.60%

-4.70%

制造业PMI:产成品库存

46.70%

47.20%

-0.50%

-3.30%

制造业PMI:出厂价格

53.50%

52%

1.50%

3.50%

制造业PMI:购进价格

52.40%

45%

7.40%

2.40%

制造业PMI:采购量

50.70%

50.50%

0.20%

0.70%

制造业PMI:进口

46.80%

47%

-0.20%

-3.20%

制造业PMI:新出口订单

46.30%

46.40%

-0.10%

-3.70%

制造业PMI:供应商配送时间

50.80%

51.60%

-0.80%

0.80%

制造业PMI:从业人员

48.10%

48.20%

-0.10%

-1.90%

制造业PMI:原材料库存

48.50%

48.40%

0.10%

-1.50%

制造业PMI:新订单

50.50%

50.20%

0.30%

0.50%

制造业PMI:生产

52.70%

51.90%

0.80%

2.70%

制造业PMI

50.20%

49.70%

0.50%

0.20%

数据来源:国家统计局

  对于10月钢价的判断

  结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况来看,10月钢材市场生产供应或维持偏低位置,需求虽然整体不佳但短期仍有一定的保证,整体钢铁市场供需形势或有所好转,预计10月钢材市场或维持趋强运行,但考虑当前需求总体不佳,需求释放力度有限或难以支撑价格较大幅度的上涨。


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