【聚乙烯】PE供应高企 库存缓慢去化

9月，预计中国PE供应量（国产+进口+再生）381万吨，环比增加5.48%。国内方面，9月国内重启装置多于检修装置，叠加宝丰三期投产，国产量环比有所增加，增幅约1.96%。分品种来看，9月国内LDPE生产基本平稳，国内LDPE总产量小幅增加，产量占比较8月份持平。HD-LL价差偏窄，月内LLDPE及HDPE重启及检修装置均并存，产量环比小涨。产量占比来看，LLDPE/HDPE产量占比均维持平稳。10-11月，国内检修装置继续减少，叠加宝丰三期装置投产，PE国产供应维持高位。



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数据来源：金联创


进口方面，随海外价格走高，内外盘套利窗口关闭，叠加海外运输及检修因素影响，预计9月PE进口量增量有限，环比增幅约在3.60%。从9月份各品种进口比例来看，基于季节性需求及海外供需环境等多方面影响，预计LDPE进口占比下降，而LLDPE及HDPE进口占比微增。未来进口趋势而言，海外资源货源流向一定程度向东南亚等地分流，预计10月后PE进口量逐步回落。综合来看，9-11月份PE进口量或低于去年同期。



再生PE供应方面，新旧料价差继续扩大，叠加季节性需求向好，预计9月再生PE供应继续增加。10月份，再生PE季节性需求维持高位，供应预期继续增加，11月份随季节性需求回落，供应或逐步减少。同比来看，9-11月再生PE供应或略高于去年同期。



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数据来源：国家统计局

8月，中国塑料制品产量635.5万吨，同比增长6.0%；2023年1-8中国塑料制品累计产量4784.1万吨，同比增长1.0%。综合来看，6月塑料以来制品产量同比已经连续三个月提升，中国经济增长表现为很强的韧性，对大宗商品信心恢复起到很好的提振作用。



出口方面，2023年8月中国塑料制品出口231.25吨，环比增长5.29%，同比增长13.33%，海外部分需求恢复，塑料制品出口量有所改善。细分来看，中国PE购物袋类制品1-8月累计出口73.46万吨，同比下降3.90%。8月中国PE购物袋类制品出口10.24万吨，同比增长1.98%，环比增长7.05%。综合来看，继2023年3-4月中国塑料制品出口量同比增长由负转正后，8月中国塑料制品出口量同比再次增长，目前海外部分需求恢复，不过全球经济脆弱性仍存，后续塑料制品出口量趋势仍需继续关注。



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数据来源：金联创


未来库存走势而言，9-11月，PE综合供应高企，考虑中国消费需求形势及季节性需求预期，预计9月库存倾向中性预期，10-11月库存倾向中性与悲观预期之间。