现货烧碱价格近两周涨超22% 下半年相关企业盈利有望改善

转自：证券日报网

　　本报记者 李正

　　作为重要的基础化工原料之一，烧碱价格近日出现持续上涨，引发市场关注。生意社数据显示，9月20日，现货烧碱（32%液碱）价格报984元/吨，较前一日上涨9元/吨，近两周以来（9月7日—9月20日）已累计上涨22.24%。

　　《证券日报》记者以投资者身份致电烧碱头部生产企业内蒙古君正能源化工集团股份有限公司，其相关负责人表示，公司的烧碱产能为55万吨/年，目前生产业务运转正常，如果烧碱市场价格走高，公司也会相应调涨，“由于国家对烧碱新增产能的控制比较严格，目前来看烧碱市场的整体供给较为固定，公司方面并没有扩大产能计划。”

　　中国银行研究院研究员叶银丹向《证券日报》记者表示，近期烧碱价格上涨主要受供应端提振、下游景气度和需求提升，以及市场看多心态共同影响所致，“整体来看，国庆节前现货情绪高涨，预计短期需求支撑，盘面仍将偏强震荡。”

　　短期仍有较强支撑

　　期货市场方面，东方财富Choice数据显示，截至9月20日收盘，烧碱主力合约报3113元/吨，当日涨幅2.98%，本周以来（9月18日—9月20日）已累计上涨8.88%。

　　据悉，烧碱作为一种基础化工原料，广泛应用于轻工、纺织、化工、农业、建材、电力、电子、食品加工等国民经济各个方面，在国民经济中占据重要地位。

　　东高科技首席行业研究员秦亮在接受《证券日报》记者采访时表示，从市场基本面来看，支撑近期烧碱持续走强的主因来自供需两端。一方面行业处于检修期，供给相对不足。另一方面，下游氧化铝行业开工率和产量高企，非氧化铝的其余下游，如建材、化纤等也在“金九银十”的旺季影响下有所好转，叠加企业持续去库存，成本端煤电及原盐价格坚挺，合力推动了烧碱市场价格持续走强。

　　叶银丹表示，从供给方面来看，山东、江苏近期部分氯碱企业有例行或计划外检修，液碱供应减少，同时，市场上其他烧碱企业大多处于库存低位，且后期江浙地区烧碱企业存在降低生产负荷预期，山东、天津等地烧碱企业国庆节后存检修计划，涉及检修产能较多，导致部分烧碱企业提前开始储备库存，烧碱外销量减少，多地烧碱供应偏紧，下游和贸易商接货积极，“从需求方面，近期烧碱下游景气度提升，氧化铝、粘胶短纤现货价格和利润上升。”

　　未来烧碱价格将呈现怎样的发展趋势？秦亮表示，从基本面来看，短期仍有较强支撑。“烧碱价格经过上半年的连续下行后，在近期迎来反弹，下游对烧碱涨价接受力度尚可。以烧碱需求最大的下游氧化铝为例，近期氧化铝现货价格上涨，现货平均毛利约200元/吨，为近一年的高点，利润改善带动氧化铝周度产量升至年内高点。”

　　叶银丹对此表示赞同：“一方面，受下游采购积极性提高带动，短期烧碱现货需求走强，价格坚挺状态或将持续，临近中秋国庆假期，下游部分企业存在囤货现象。氧化铝开工回升、利润回升，烧碱刚需有支撑。另一方面，烧碱企业库存低位运行，10月份在检修增多和需求上涨影响下，烧碱价格仍将偏强运行。预计在第四季度后期，随着检修装置重启以及季节性需求的回落，烧碱价格或将承压调整。”

　　下游需求持续释放

　　数据显示，现货烧碱价格从2023年1月1日以1128元/吨价格开始持续震荡走低，直至8月1日触底737.4元/吨后企稳回升，累计下滑34.63%，对多家烧碱上市公司业绩产生了一定影响。

　　上海氯碱化工股份有限公司（以下简称“氯碱化工”）中报显示，2023年上半年国内烧碱市场成交价格整体呈现震荡下滑走势。第一季度因下游需求持续下挫，供需矛盾难以平衡，价格持续下跌，第二季度由于氯碱企业检修、部分企业降负荷运行等因素影响，液碱供需矛盾缓解，价格有所上涨，但由于需求恢复情况不及预期，再加上上半年出口行情转淡、新增产能投产等因素，液碱市场需求再度小幅回调。

　　氯碱化工相关负责人向《证券日报》记者表示，近期包括烧碱在内，很多化工品的价格都在走强，目前公司的烧碱业务订单情况以及产能都比较稳定，所以如果烧碱产品价格走高，都会对公司盈利产生积极影响。

　　另据上述君正集团相关负责人透露，公司目前烧碱业务已经处于满产状态，未来经营情况能否持续向好，还要看整体经济大环境，“目前从我接到的咨询电话这个角度来看，刚刚还有西北地区的采购商问我们的业务员电话，最近接到的烧碱产品咨询电话还是挺多的。”

　　叶银丹表示，烧碱企业的库存近期环比一直呈现持续去库过程，下游需求较好，氧化铝企业的开工维持在高位，对于烧碱的需求稳定，且近期氧化铝对于烧碱的采购价格持续上调，另一个重要下游粘纤行业处于“金九银十”旺季消费，行业开工率持续提升。下游需求提振下，烧碱企业的生产积极性有望提高，对企业盈利形成提振作用。

　　在秦亮看来，主导烧碱市场价格走势及企业盈利情况的关键因素来自需求端。