油价势不可挡，欧佩克月报：石油供应缺口为300万桶，EIA上调油价预期

归零心态

　　任何交易规则的设定都是人的主观能动性的体现，即规则设定的主观性。但是，我们必须明白，人的主观能动性只能体现在制定规则阶段。一旦进入实战阶段，必须即刻放弃人的主观能动性，严格按照规则执行。只要严格执行了恰当的规则，无论这是一个怎样的规则，都能使我们获利。


　　后市观点

　　沙特似乎给原油市场出了一道大题：由于我减产，石油市场缺口300万桶/日，请问油价多少合适？

　　周二晚间欧佩克率先公布了月报，报告显示之前市场预测的300万桶/日的供应缺口成为了现实，这是2007年之后最大幅度的降库，油价在这样的数据之下上扬成了自然选择。油价大涨带动下能源化工板块领涨大宗商品市场。

　　虽然投资者也很清楚基于减产背景下的油价上涨是基于供应端的强力干预并非健康驱动，但过去几年供需二端的角力已经多次上演，今年欧佩克+的不断加大力度的稳定市场行动似乎也很难被指责，欧佩克方面反复强调其对原油市场2023年、2024的预期都是非常乐观，但不得不持续深化的减产行动的似乎才是其对原油市场需求层面的真实判断，而周二晚上原油大涨，欧美市场成品油表现平淡，国内成品油裂解差过去一段时间更是持续回落，需求端很难匹配原油的强度。尽管如此布伦特在9月份维持90美元以上的高位，还是显示欧佩克+基本实现了其稳定原油市场的目标。

　　深夜0点另一份重要报告EIA短期能源展望也出炉，报告同样基于沙特减产推动四季度继续降库20万桶/日（立场不同，这与欧佩克数据呈现非常大的差异），将油价目标进一步上移近2美元，预计2023年布伦特原油价格为84.46美元/桶（之前预计为82.62美元/桶），四季度将到93美元，预计2024年为88.22美元/桶（之前预计为86.48美元/桶）。另外EIA还小幅上调了2023年全球原油需求增速预期为181万桶/日，此前预计为176万桶/日。凌晨API公布周度数据显示美国原油、成品油均全面累库超预期，这给油价适当降温，不过相对于降库大势，其影响力还是较小，总体来看减产背景下油价的强势格局已经得到了市场共识，油价在多头没有出现强烈离场意愿或一些不可控因素之前，预计将持续强势运行。但随着油价进入高位区域，油价对经济影响将会变的复杂，需防范油价后期波动幅度加大风险，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨1.55美元，涨幅1.78%，报88.84美元/桶；布伦特主力原油期货收涨1.42美元，涨幅1.57%，报92.06美元/桶；INE原油期货收涨1.98%，报709.4元。

　　【2】美元指数涨幅0.03%，报104.57；港交所美元兑人民币跌幅0.44%，报7.2724；美国十年期国债跌幅0.01%，报109.73；道琼斯工业指数跌幅0.05%，报34645.99。

　　近期要闻

　　【1】欧佩克周二坚持其对2023年和2024年全球石油需求强劲增长的预测，理由是有迹象表明，尽管存在高利率和高通胀等不利因素，但主要经济体的表现好于预期。欧佩克月报显示，2023年世界石油需求将增加244万桶/天，2024年为225万桶/天，均与上月持平。欧佩克在报告中称：“预计全球经济持续增长将推动石油需求，特别是考虑到旅游业、航空旅行和稳定的驾车出行的复苏。全球石油总需求将在2023年超过疫情前的水平。”欧佩克报告还显示，尽管美国对伊朗的制裁仍在继续，且沙特自愿减产，但受伊朗产量复苏推动， 8月份欧佩克石油产量增加11.3万桶/日，达到2745万桶/日，其中伊朗和尼日利亚的产量增幅最大。二手资料显示，8月沙特原油产量减少8.8万桶/日，至897万桶/日。伊朗8月原油产量增加14.3万桶/日，至300万桶/日。

　　由于沙特延长减产，石油供应缺口为300万桶。将2023年非欧佩克国家的日产量增长预测上调10万桶，至160万桶。将2024年非欧佩克国家供应增长预期稳定在140万桶/日不变。

　　【2】EIA短期能源展望：预测沙特将继续自愿削减每天100万桶原油产量到年内的行动下，在2023年第四季度（第四季度至第23季度），全球石油库存将减少20万桶/日。预计2023年布伦特原油价格为84.46美元/桶（之前预计为82.62美元/桶），预计2024年为88.22美元/桶（之前预计为86.48美元/桶）。布伦特原油价格将从 8 月份的每桶 86 美元上涨到 23年第四季度的平均每桶 93 美元。在我们的预测中，未来几个月全球石油库存下降将支撑布伦特原油价格。到 2024 年下半年，布伦特原油价格将放缓至平均每桶 87 美元，因为我们预计在此期间全球石油库存将上升。

　　EIA短期能源展望报告：预计2023年美国原油产量将增加87万桶/日，此前为85万桶/日。预计2024年美国原油产量将增加38万桶/日，此前为33万桶/日。预计2023年美国原油产量为1278万桶/日，此前为1276万桶/日。预计2024年美国原油产量为1316万桶/日，此前为1309万桶/日。2023年全球原油需求增速预期为181万桶/日，此前预计为176万桶/日。2024年全球原油需求增速预期为136万桶/日，此前预计为161万桶/日。

　　【3】国际能源署（IEA）表示，世界已经进入化石燃料时代的“末日之初”，并首次预测2030年之前，对石油、天然气和煤炭的需求就将达到峰值。根据IEA的最新预测，由于可再生能源的快速增长和电动汽车的普及，这三种主要化石燃料的消耗量将从本十年开始下降。这些预测将于下个月发布的《世界能源展望》中提及。IEA署长比罗尔（Fatih Birol）谈到这些预测时表示：“我们正在目睹化石燃料时代开始终结，我们必须为下一个时代做好准备。这表明气候政策确实有效”。去年IEA表示，化石燃料需求总体上可能在2030年左右达到峰值。但由于可再生能源技术在过去12个月内的推广加速，IEA现在提前了其预测。

　　比罗尔表示，决策者必须“灵活应对”能源转型，并认为通过“更强有力的气候政策”可以加速转型，尽管西方国家对于快速变革的选民容忍度存在担忧。美国和欧盟已经启动了支持可再生能源增长的雄心勃勃的计划，但面临来自政治对手对成本的批评。比罗尔表示，大型新化石燃料项目有可能成为所谓的滞留资产，同时也承认需要在石油和天然气供应方面进行一些投资，以弥补现有油田的衰退。他和IEA都面临来自大型化石燃料生产商的攻击，后者警告称，如果对石油和天然气供应的投资不足，可能会导致未来能源危机。OPEC指责IEA在四月份呼吁停止投资新石油开发项目导致了市场的“波动性”。