突发！美印启动“中东大基建”，能源运输时间大减？油市又现利多

期货日报

　　刚刚过去的周末，美国和印度宣布将在中东大搞基建。

　　据环球时报，美国总统拜登、印度总理莫迪和一些二十国集团（G20）领导人9日在印度新德里举办的峰会上宣布了一个项目，计划建设一条大型铁路和航运走廊，将印度与中东和欧洲连接起来，并促进多个经济体之间的贸易。

　　美国《福布斯》杂志称，该项目被称为印度—中东—欧洲经济走廊（IMEC），将由连接印度与阿拉伯湾的东部走廊，以及连接阿拉伯湾与欧洲的北部走廊组成。这个计划还包括一条补充现有海上和公路运输线的铁路干线。

　　美国官员表示，这个项目将通过铁路和港口，让中东国家与印度相连，以更少的航运时间、更低的价格和更节能的方式，实现海湾国家到欧洲之间贸易和能源的流通。

　　卡塔尔半岛电视台9日援引分析人士的话称，这一项目将使印度和欧洲之间的贸易时间缩短40%。

　　IMEC项目落地被认为面临着“三道坎”。复旦大学中东研究中心青年副研究员王晓宇10日对《环球时报》记者分析称：第一，项目落地难以取得共识。项目计划修建的铁路横穿亚欧多个国家，但仅有个别与会国家宣布参与建设，难以代表其他国家整体意见，尤其是个别国家之间还存在着比较尖锐的地缘矛盾。

　　第二，建设资金来源尚未明确。铁路和航运等基础设施建设，前期投入大，收益周期长。近年来美国国家债务不断攀升，一再调整债务上限。如此巨大的项目需要持续巨额投资，目前项目发起国仅提出建设设想，却未明确建设经费来源，难以推动项目实际落地。

　　第三，中国影响力不容忽视。去年年底首届中阿峰会召开，双方一致同意全力构建面向新时代的中阿命运共同体，未来将围绕“八大共同行动”，在人工智能、绿色低碳等领域开展务实合作，高质量共建“一带一路”。近年来，美国在中东战略收缩步伐加快，此次G20峰会上美国、印度等提出建设“印欧经济走廊”概念是美国印太战略的产物，能否得到大多数中东国家积极响应存在一定疑问。

　　看向油市，自7月1日以来，布伦特原油已经上涨了约20%。上周，市场出现多个利多因素。

　　机构追踪数据显示，8月份沙特原油出口大幅下降，运往大多数主要目的地的发货量降至多年低点。沙特8月总出口量约为560万桶/天，创2021年3月以来最低，而7月修正后的出口量为630万桶/天。

　　上周三，沙特将面向亚洲和美国客户的原油价格小幅上调。此前一天沙特和俄罗斯延长减供措施。价格表显示，沙特阿美将10月份旗舰产品Arab Light的亚洲客户售价上调10美分，至每桶较基准价格高3.60美元的水平。尽管低于彭博调查的预期提价幅度30美分，但该价格仍是去年12月以来的最高水平。沙特还将所有级别产品对美国客户的售价每桶上调20美分，创纪录高位。

　　上周四，美国能源信息署（EIA）公布最新数据显示，9月1日当周，美国EIA原油库存下降630.7万桶，前值减少1058.4万桶。美国EIA库欣原油库存创2022年12月份以来新低。美国中西部馏分油库存创2021年7月份以来新高。

　　建信期货分析师李捷告诉期货日报记者，沙特和俄罗斯宣布延长减产后，国际油价收复当天跌幅并快速拉升，此前市场大多预计沙特将把减产延长1个月至10月底，本次沙特的政策力度超出市场预期，且俄罗斯也跟随削减出口，强化了市场对沙特-俄罗斯联盟的信心。

　　“从后期的实施效果来看，我们认为沙特出于对油价的强烈诉求，减产将继续保持高执行率，但俄罗斯可能通过增加成品油出口来弥补原油出口减少的负面影响。船运数据显示俄罗斯7月油品出口730万桶/日，环比持平。其中原油出口减少20万桶/日，而俄罗斯炼厂检修结束，开工率逐步回升，成品油出口增加了20万桶/日。后期俄罗斯原油出口量将继续维持低位以履行削减出口的承诺，但考虑到国内炼厂检修完成后的开工需求，俄罗斯后期将继续削减原油出口以供国内炼厂使用，另一方面加大成品油出口以维持财政收入。预计俄罗斯油品总出口的降幅相对有限。”李捷说。

　　基本面方面，海证期货分析师郑梦琦介绍，供给端，美国原油产量1280万桶/天，环比持平，为2020年3月27日当周，即疫情以来最高。沙特将额外单独减产100万桶/天延长至10月、11月和12月，日产量约为900万桶，超出市场预期，同时，俄罗斯也将继续自愿减少30万桶/日的石油供应至2023年12月底。8月，OPEC总产量为2782万桶/天，环比增加4万桶/天，沙特原油产量减少了17万桶/天至898万桶/天，正好抵消了伊朗和尼日利亚日产量的总和增长，伊朗原油产量恢复到了五年来的最高水平，略高于300万桶/天。需求端，外盘成品油裂解回落，截至9月1日当周，美国炼油厂产能利用率为93.1%，环比下降0.2个百分点；美国原油出口量493.2万桶/天，环比增加40.4万桶/天，继续维持偏高位置。库存方面，美国商业原油、库欣原油、汽油均去库。截至9月1日当周，美国战略石油储备为350.34百万桶，环比增加79.8万桶，美国战略石油储备继续缓慢补充中。

　　展望后市，李捷表示，伊朗、委内瑞拉和部分非OPEC产油国供应正在持续增长，已经一定程度上削弱了沙特的减产效果，此前的平衡表也显示今年四季度全球原油去库存的速度放缓到100万桶/日以下。但在本轮沙特宣布延长减产后，第四季度供应大幅收紧，去库速度加快。油价短期可能延续偏强走势。

　　“宏观面，美国8月非农就业增长强于预期，但此前两个月的数据被大幅下调，美国劳动力市场状况有所缓和，增强市场对美联储本月不会加息的预期。尽管就业市场降温，但裁员人数仍然很低，美国初请失业金人数低于预期。劳动力市场对经济起到了至关重要的支撑作用，稳定的招聘和有限的裁员为消费者提供了保持支出的必要资金，增强了美国避开衰退的预期。整体来看，原油绝对价格受到沙特额外减产，下方有支撑。内盘原油仓单低位，且持续注销，SC2310-2311、SC2311-2312正套均继续持有。”郑梦琦说。