上行驱动有待夯实 工业硅仍将偏强震荡

来源：建信期货 作者：建信期货

研报正文

一、行情回顾与展望

市场表现：工业硅主力期货合约价格继续上行，Si2310 收盘价 13960 元/吨，跌幅 1.28%，成交量 41090 手，持仓量 44406 手，净减 4387 手。

后市展望：工业硅产量进入攀升阶段，西南限电限产概率较小，现货市场价格调涨主要受到需求侧改善支撑，光伏晶硅产业链生产势头良好，多晶硅新增产能投产带动产量预计增加，硅片企业开功率保持满负荷生产状态。

有机硅产业亏损局面没有得到根本扭转，但随着地产政策的加码和高温天气的结束，传统“金九银十”的需求旺季带来需求侧边际改善的可能，同时 8 月份大幅去库也将缓解有机硅企业压力，9 月有机硅产量环比增加。

交割库高达 12 万吨，社会库存明显下降，降低现货市场流动性，现货价格小幅上调对合约有支撑作用，但目前盘面建仓上涨，上行驱动有待夯实，盘面预计仍将偏强震荡，关注 14000 支撑力度。

风险因素：装置集中减产 欧洲光伏进口政策变更 新增装置投产不及预期

二、行情要闻

在 9 月 5 日的半年度业绩说明会上表示，隆基董事长钟宝申表示在接下来的 5-6 年里，BC 电池会是晶硅的绝对主流，包括单面和双面，并表示，接下来隆基的大量产品都会走向 BC 技术路线。

云南发改委公布数据，2023 年上半年，新能源电池产业工业总产值增长 107.2%，工业增加值增长 156.5%;硅光伏产业蓬勃发展，工业总产值增长 21.2%，工业增加值增长 44.0%。从产品看，充电桩产量增长 92.8%，风力发电机组增长 727.4%，太阳能工业用多晶硅、单晶硅产量分别增长 104.9%、 39.4%。

有机硅企业半年报利润继续大幅下滑。东岳硅材披露 2023 年半年度报告显示，公司实现营业总收入 24.84 亿元，同比下降 29.09%;归属母公司股东净利润由盈转亏。此外，新安股份、恒星科技及三友化工等多家有机硅上市公司上半年业绩均出现下滑。