挤仓预期反复 铅价高位波动加剧

铅

　　隔夜伦铅大幅上涨2.4%至2223美元，国内沪铅收涨2.3%至16700元。现货市场对09合约贴水60升水20元出货，下游多以长单采购为主，零单市场无改善。伦铅0-3现货升水拉升至28.4美元，近月挤仓预期再起。从国内来看，铅市场量价齐升，持仓刷新历史高位水平达到20.3万手。铅价进入到相对高位区间后，资金博弈加剧，由于内外套利资金集中，且阶段性出口有限，铅价大幅波动。国内供需面来看，近期原生铅检修减少，但再生铅原料紧张格局未见明显缓解，铅蓄电池开工尚可，即便出口减弱也还见不到国内库存的快速累积。因此，挤仓预期成为当前交易点，预期铅价高位波动加剧，沪铅波动区间【15800,16800】元，伦铅主要波动区间【2100,2250】美元。

　　投资策略：高位波动加剧区间上沿尝试短空，套利策略考虑买近抛远，内外反套有风险需谨慎。

　　风险提示：挤仓反复对价格的冲击加大。